2020年2月13日 周四
1、问：现在的行情出人意料，经过深V反弹之后，创业板等已经新高，超过了疫情之前了，就像这场疫情从未发生一样。这种情况正常吗？接下来是否会有真正反应疫情的行情出现呢？
答：真正反映疫情的行情是什么呢？其实说这句话问这个事儿，就代表着你从心里认为：目前的行情与你想的不一样。实际上目前的行情就是正常的，只是与你想的不一样而已。市场行情本来就是人性的反应，就是情绪的反应。任何人都无法预测和判断。特别是短期行情更无法判断。现在很多人都认为市场会有下跌，准备着，等着下跌以后来捡便宜货。但市场偏偏不下跌，这就是市场的反身性。
2、问：今年以来股市连续上涨，我有点担心会出现去年4月份一样的大幅回调。觉得是否有必要主动开展一次再平衡，甚至降低一点股债比，将已有的利润落袋为安？
答：市场的变化不以人的意志为转移，也有可能像去年4月份一样进行大幅回调。但是我觉得养成一个好的投资习惯，比看市场行情波动，随时调整策略，看眼前的利益更重要，。所以说如果你是做资产配置的，请不要乱动资产股债配置比例，也不要乱做动态调整。动的越多，赔的概率越大。要相信策略和方法，不要相信判断，不要预测市场。
3、问：我正在做自资配置，股票基金准备三个月完成换资。第1次投资已经完成，正在准备第2次投资股票基金。但是有两个情况影响我下决心。一是创业板持续走高，估值已超出合理范围很多。二是目前的疫情对经济的影响没有反映到大盘上。请问我以后两次买入股票基金是否缓一点，将时间再拉长一些？
答：从你的问题中可以判断出，你正在以对市场的判断为依据来做投资。这种做法很危险。如果你的资产配置计划已经做好，请严格按计划执行。不要在乎一两次的行情波动。现在重要的不是什么事件对经济和行情的影响。而是别人如何想这些事对行情的影响。这就是第二层思维。建议你去看一些讲经济周期类的书籍。加深一下对经济周期概念的理解。
4、问：原油这两天涨得不错，为什么国泰原油这支基金咋没动啊？
答：这支基金是场内基金、比场内基金的原油行情慢两天。
5、问：在讲债权市场时经常提到一个词：信用利差敏感点。请信用利差敏感点是什么？多少点算高敏感点？
答：信用利差是用以向投资者补偿基础资产违约风险的、高于无风险利率的利差。敏感点就是利差高到一定的位置时，这个高点会对经济产生一定的影响。也就是临界点的意思。超过这个点，趋势就会朝反方向发展。
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