资本的力量——《资本成长论：企业成长与资本经营》

有没有哪一家公司，是不靠资本的力量，完全由创始股东做大做强的？在现在的市场，你几乎找不到这样的例子。相反，你看的新闻都是某某公司新获得了A轮融资，B轮融资，甚至CDEF轮融资。随便翻一下现在依然生存的大型企业的发展历史，都可以清晰的看到这里面资本的支持：2010年成立的小米，在上市之前，经历了ABCDE五轮融资，融资金额超过15亿美元；阿里巴巴2019年在美国重新上市之前，也经历了七轮融资，融资金额超过90亿美元；在港交所上市的小鹏汽车，之前也已经经历了10轮融资。那这些资本在公司的发展过程中，除了给钱以外，还对公司产生了什么样的影响？一家公司，想要获得资本的青睐，获得资本的支持，需要自身具备什么样的条件？

今天，我们就从这本《资本成长论：企业成长与资本经营》中找一找答案。

这本书的作者是和君资本合伙人、君为资本创始合伙人曾乔，他结合自身超10年资本和战略咨询经历，系统梳理所辅导的近150家上市公司、拟上市企业与新型科技企业，总结凝练成这本关于企业成长与资本经营的新格局、新认知、新逻辑、新战略。

在这本书中，拆解了亚马逊、特斯拉、3G资本、滴滴出行、小米、农夫山泉等10多个案例，就企业的成长性与资本化关系、资本成长的机理与规律、国内资本市场现状及展望展开了论述，总结提出了企业成长性3大关键性经验指标、资本经营的3个模型、大市值公司的6大共性规律等，并重点对注册制下国内资本市场5大趋势展望等进行了总结思考。

这本书对资本市场的系统讲解，有助于新一代企业经营者重塑资本经营格局观，升级内在经营认识系统，学会利用资本市场推动企业成长，提升每一家成长性企业的定价权。让企业不只是赚钱，更能发挥资本价值，成为有希望改变世界的伟大公司。

一、资本是什么

要回答这个问题就必须要先说说金融是什么。金融已经是热门了很多年的一个领域了，谈金融的人很多，但我相信能真正解释清什么是金融的人并不多。金融拆开来看就是资金的融通，那么为什么要有资金的融通呢？因为在市场上，存在着两种人，一种是有钱人，一种是有思想的人。有钱人想让钱继续生钱，保持财富的不断增值，而有思想的人想把思想转化为实际的产出，转化为产出的过程就需要有初始资金。金融市场就是提供这样一个平台，把有钱的人和有思想的人撮合到一起，双方各取所需，让钱去到最有用的地方，有钱人获得投资收益，想干事的人成就事业，金融的本质其实就是这么简单。

那么资本又是什么？说到底就是有思想的人需要的那笔初始资金，他在拿到这笔初始资金以后，通过购买设备、投入研发、生产商品，继续扩大自己的资本，而那些固定资产、专利以及生产出来的存货都会成为他新的资本，这就是资本的成长。所以，第一笔初始资金就尤为重要，它是万丈高楼平地起的第一步。杠杆是企业快速发展必不可少的武器，别人都已经用大棚种菜了，你还扛着锄头等着春耕秋收，那迟早是要被淘汰的。所以利用资本的力量是如今这个时代所必须的，但是如何利用资本，资本又如何选择去到正确的赛道又是双方都应该深入考虑的事情。

二、利润真的有这么重要吗

亚马逊总裁贝佐斯说过：所有只能产生短期利润的项目都不重要，无论现在赚多少钱；能够产生长期现金流的项目才是重要的，无论现在亏多少钱。资本市场最主流的投资方式，就是：成长性投资。成长性投资的本质，是基于企业未来价值的成长性折现，而不仅仅是基于当前现金流的折现。举个例子，你现在有100元钱，假设不会通货膨胀，存银行2年，之后取出来，假设能取出101元。成长性投资，就是把2年后的101元折现，算到现在，也就是100元。

这本书中说：一家公司拥有了持续成长性，就可以扩大获得未来资本成本的安全边际，甚至可以说，这是投资最重要的风险控制指标之一。说白了，就是公司要具有长期成长性。

书中提到，企业成长的3个关键性经验指标：

1.收入规模在3亿元以内的公司，是否具备3年收入规模实现10倍增长的空间；

具体来说，如果一家公司当前的收入规模为1亿元-3亿元，而其未来的收入能达到10亿-20亿元，那么它基本可以成为一个百亿元级别的细分行业龙头企业，或者是千亿元级别赛道上的一个有力竞争者。

2.5年净利润突破1亿元

具体是指有潜力在未来5年实现净利润突破1亿元的成长性公司。有些行业的发展空间和行业规律决定了一些公司的利润规模无法突破亿元大关。

3.中期百亿元市值潜力空间

公司未来的一段长周期(5年或更长时间)内能实现百亿元的市值规模。这一指标应用于短期内还看不到明确盈利变现路径，但长期来看存在确定的产业机会又具备硬核科技能力的行业。

三、资本的力量

说到特斯拉，你肯定会想到它的CEO马斯克，但是你可能不知道的是，马斯克并不是特斯拉的创始人，最早只是特斯拉的投资人，后来通过一步步资本运作，掌管了特斯拉。而特斯拉能有今天的成绩，离不开资本市场对它的支持。

早在2004年，马斯克就以630万美元领投了特斯拉，并接任了特斯拉的董事长，这个时候特斯拉刚刚成立一年。在之后的2005年和2006年，马斯克又推动了两轮融资，融资额超过了4300万美元。要知道，那个时候，特斯拉还没有上市，也没有实现盈利，这个融资额绝对是天文数字。

不仅仅融资金额大，马斯克拉来的投资人也都是当时的大人物，比如谷歌的创始人谢尔盖.布林，eBay前总裁杰夫.斯科尔等等。在那之后，马斯克又推动了好几轮融资，一直到2017年，特斯拉累计融资超过120亿美元。这就是资本的力量。

资本与公司，从来都是合作共赢的关系，资本在找好的企业，企业在找好的资本。不管是公司的创始人，还是投资者，或者仅仅是公司的职工，都需要看懂资本与企业发展的规则，提高深度思考的能力。