《股市心理学》第八章 个体的心理态度

到最后一章了，再推荐一本磨炼投机技能的书。目前还只有英文版，可以在美亚上买到kindle电子书。

《股市心理学》第八章 个体的心理态度

在前面的章节中，即便不是大多数，仍然有许多投机市场中不寻常现象被归因于人为操作，而实际上是由于围绕这些市场的特殊心理条件引起的。这些异常的波动是由交易者的频繁操作造成的，这些操作是基于他们认为某些事件或者传言对其他交易者所产生的影响，而不是事实本身，或者事实对价格照成的影响。在造成异常波动的所有原因里，这一条的重要性超过了其他所有原因的总和。这种心理态度将预测的难度增加个一个数量级，它不再受任何事实和常识的约束。

但是，对于根据推测他人行为来进行市场判断的这种做法，简单粗暴的否定是愚蠢的。对于新手而言这令人困惑，初次尝试这种做法几乎肯定是灾难性的。但是对于经验丰富的老手，它变成了一种成功的方法，当然也是一种不确定的方法。孩子第一次使用锋利的工具很有可能导致流血事件，但是同样的工具在专家手中则可能成就精美的雕刻。

那么，理智地买卖证券的心理态度应该是怎么的呢？

对于长线投资者，直接现金买入后期待长期持有获得利润，只需要考虑这个问题以防止被公众变幻莫测的情绪或者他们自己的逆向推理过程所困惑即可。只需要紧盯住两件事：事实和价格，他们就会获得最好的结果。当前的利率水平，所购买股票的公司盈利能力，影响投资资本的政治条件的发展，以及当前价格与上述三个因素的的关系，构成了他们大脑工作最重要的给养。

当他发现自己陷入猜测“他们”接下来会做什么，或者这些事件对投机者的情绪会产生什么影响的沉思中，除了让自己短暂的转身并严正的告诫自己“回归常识”外，他不可能做得更好了。

对于那些更加活跃的交易者来说情况有所不同，他并不是完全不必理会基本面，但是他的主要目标是“顺应潮流”。这意味着他的操作在很大程度上取决于其他人的想法和行为。因此，他们成功设备中最重要的部分就是自己的心理状态。

首先，这些交易者必须是个理性乐观派。几乎无法想象还有比那些韭菜们的浅薄悲观更加可怕的命运了，他们的思想，无法把握价格运动下更加强大的力量，在生活中几乎所有值得去做的事情中都以一种愤世嫉俗的怀疑态度来逃避。

然而，由于业务的性质，这种乐观主义比较与给其他方面带来成功的品质有所不同。一般情况下，乐观主义包括持续滋生的希望，积极的信心，并确信你是对的，以及坚持到最后的决心。但是你的想法并不能左右股市的走向。但是无论如何，在个例子里面，新的想法并不能直接应用。

在市场中你只不过是事件大潮中的小筹码。而乐观必须包含相信潮流不会将你越推越远，而是顺着潮流抵达成功的彼岸。从某种意义上来说，你的乐观是一种智慧而不是意志。在这种情况下，基于意志的乐观将等于顽固。

在几乎所有领域取得成功都必须具备的另一个品质是热情。但是在股票市场中完全没有用。在你允许自己变得热情的那一刻，你的理性思维就屈从于你的信仰和欲望了。

激情可以可以帮助你影响他人的思想，但是在市场中你不会想这样做的（除非你碰巧是一个大多头的龙头）。你会希望自己的头脑如同平静天气中的高山胡泊一般清醒、冷静和从容。任何的情绪、激情、恐惧、愤怒和压抑都会让你的智力蒙上阴影。

毫无疑问，警告交易者不要固执是多余的。你不能假设任何操作员会有意识的允许自己变得顽固。一方面，坚持不协的执行一个明确的计划直到情况改变；另一方面，顽固的的坚持事被证明是错误的行动方针，这两者之间很难清楚的划出界限。

完全忘掉市场，花一日置身乡间，如果有必要，让自己的思想强行退出市场，通常可以让交易者以澄清的思想回归，这样他就可以理智的判断自己是否陷入了顽固的泥潭。有时候或许有必要屏蔽所有信息让自己与市场隔绝几日。

其中一个最常见的错误可以被描述为“获得概念”。这是由于交易者无法全面了解整个情况。在那些控制着价格波动的复杂条件中会存在一些特殊的点，强烈的吸引着他们，这让他们产生了它肯定会对市场产生影响的印象。他按照这个单一的想法行动，这个想法可能是正确的，但是其它与之抗衡的因素可能会阻止它发挥作用。

在华尔街你每天都会遇到这些“概念”。你遇到了一个非常保守的人，并问他对这种情况的看法。“我对激进情绪的迅速蔓延感到震惊”他回答道。“当利润随时有可能被社会主义立法一扫而空的时候，我们怎么能指望资本扩展到新的企业？” 你和善的说庄家长势良好，银行经营情况良好，商业活跃等等。但是所有这一切都没有能给他留下印象。他清仓了所有股票并将钱存进银行（他甚至做空了相当大的份额，但是他并没有告诉你）。他们在公众变得“理智”之前不会再入场。

而与你交谈的下一个人说:“当前作物的预期良好，不会有大幅的下滑。庄稼是所有事物的基础。随着90亿新的财富从地里产出并计入贸易渠道，我们必将在未来一段时间内迎来繁荣的条件。”

你谈到激进主义、不利的立法、高昂的生活成本等等；但是他认为相比于90亿美元的新财富想比，这些相对来说并不重要。毫无疑问，他看多现在的股市。

“糟糕的事情也有美好的一面”苏格拉底先生不久前说。我们不能让苏格拉底对华尔街发表评论简直太糟糕了。将苏格拉底的方法应用在普通投机者的身上将产生有趣的结果。

当你说出“这是当前形势中最重要的因素”时必须要当心，除非市场的走向证明其他人也同意你的看法。每个人的思想都有自己的特点，所以你大概也会有，虽然你自己可能不识庐山真面目。但是股票市场是许多思想的汇聚，它拥有所有可想象的特点。尽管在你某些情况下，无论你看来某个单一因素多么重要，它都不可能单独控制价格的变动。

所谓的“预感”就是“获得概念”的一个夸张的例子。这个术语似乎意味着它能解释所有事情，是某种突然出现的强烈本能，促使交易者不顾理由的遵循它。在许多情况下，“预感”只不过是一种强烈的冲动。

几乎所有的生意人都某刻说过：“有种感觉我们应该这样做”或者“不知何故我不喜欢这个主张”，但却无法清楚的解释他反对的理由。同样，一个花了半辈子研究股票的人的“预感”也许并非没有价值。在这种情况下，他无疑代表了许多微弱迹象的积累，每个都如此微不足道和难以察觉，以至于交易者也无法在脑中也无法清晰的整理和审查它们。

只有经验丰富的交易者才有权获得“预感”。新手，或者跟技术条件没有密切联系的人，在谈到“预感”的时候，仅仅是在让自己出洋相。

成功的交易者逐渐的学会研究自己的心理特征，并在某种程度上允许自己习惯性的犯错误。如果他发现自己总是急于得出结论，他会学习等待并想得更远。在他做出决定后，他会将其撤回仔细的考量。在他感到到最有信心的时候，他也只会做出部分的承诺，而将其余的部分保留。

如果他发现自己总是过于谨慎，他最终会学会更加大胆，当他的想法仍然部分笼罩在怀疑的迷雾中时，就敢于购买部分仓位。

大多数具体的建议都必然会具有某些负面特征。我们可以更加明确的指出要避免犯的错误，而不是我们可以采用的积极行动。但是下面的总结也许对活跃的交易者有用：

1、你的主要目标必须是保持头脑的清晰和平衡。因此，不要急于对明显的轰动信息采取行动；不要过度交易而变得焦虑；并且不要让自己在市场中的位置影响你的判断。

2、按照自己的判断行事，或者完全彻底地按照他人的判断行事，而无论你自己的意见如何。正所谓“厨师太多糟蹋汤”。

3、当你有疑问，请远离市场，延误成本低于亏损。

4、努力抓住情绪的趋势。即便这样会暂时背离基本面，但是和它作对是无利可图的。

5、99%的活跃交易者最大的错误是在高点看涨在低点看空。因此，当市场超过你认为的合理顶点后拒绝跟随，无论你的不作为会导致损失多大的利润。

这些章节所涵盖的领域在很大程度上是新的。随着人们这些领域更加彻底的耕耘，也许很多内容可以用更加科学的确定性来描述。于此同时，作者希望他的意见和建议或许可以帮助读者避免不明智的风险，并建立对投资和投机的合理分析原则。