D21  负债占资产比率

一、概念

为什么叫那根棒子呢，我们在了解三大报表的时候，知道了“资产负债表”可以一刀切两半，分为左右两部分，还有会计恒等式：左边等于右边。

左边的作用是“花钱”，花钱干嘛呢？买资产啊，包括手上留有的现金、应收账款、存货、设备、厂房等等。

右边的作用是“找钱”，为左边提供资金来源。

D21  负债占资产比率

找钱！钱从哪里来？于是，“资产负债表”的右边又分为了上面和下面，上面叫外部资金（也教负债资本）比如说问银行借的钱；下面叫内部资金（也叫自有资本、股东权益），指的是内部股东出的钱。

所以“资产负债表”的特点是

左边=右边，即资产=负债+股东权益

D21  负债占资产比率

也就是上面说的会计恒等式，中间用一条线把“负债”和“股东权益”划分开来，这根线就是我们所说的“那根棒子”，棒子位置的高低，体现了公司负债占资产比率的大小。

棒子靠下，说明公司负债多、股东出资少；反之，棒子靠上，说明公司负债少，股东出资多。

二、公式

负债占资产比率=负债/资产

D21  负债占资产比率

打个比方：

如果我有100w资产，外债10w，即负债占资产比率=10/100=10%，棒子在上方。

另一种情况：我有100w资产，外债90w，即负债占资产比率=90/100=90%，棒子下移，在接近底部。

哪种情况好呢？当然是第一种！

所以，从“负债占资产比率”我们可看到棒子位置是偏上还是偏下？公司的外债有多少？

海天味业的负债占总资产比率：

34.04÷134.64=25.585

与财报说一致

D21  负债占资产比率

三、分析

（1）财务结构是一个动态的概念：

资产负债表右侧上方“负债”一般是指借银行的钱，资金成本比较低，大家可以理解成利息比较低，一般是1.5%~3.0%。

右侧下方“股东权益”指的是拿公司股东的钱，资金成本比较贵，一般是5%~20%。

如果棒子位置偏低，表示公司问银行借款比较多。借的多了，银行就会嘀咕：为什么总问我借钱，而公司内部股东不出钱？是不是这家公司有什么我不知道的问题？于是，银行可能就不再借钱了！

公司借不到钱，为了继续经营下去，转身向股东筹集资金，此时棒子就会慢慢往上移（因为股东出资多了）。

所以财务结构是一个动态的概念。

（2）什么时候股东会出资比较多呢？那就是公司生意火爆、非常赚钱的时候。

当这样的公司需要大量资金扩大经营的时候，股东肯定会有“肥水不流外人田”的想法，有钱为什么不自己赚？！

于是，股东们将乐于增加投入，甚至出资会越来越多，财务结构（那根棒子）自然会向上移，反应出股东们看好这家公司，觉得加大投入会增加回报率。

而公司赚不赚钱，可以从前面的“盈利能力”的毛利率、营业利润率等指标看出。

因此，这几个指标是联动观察的。

如果棒子位置偏低，也侧面反应出股东对于公司经营状况堪忧，不想投资。

所以这个数据主要考察的是股东对公司的前景预测，也从另一个方面体现了公司的盈利能力（因为股东最看重的是盈利能力）。

所以，棒子位置的高或低还暗示股东对公司的偏好，棒子靠上暗示这是一门好生意，又有赚钱的真本事。

四、判断指标及看财报顺序

1、判断指标：

（1）经营稳健的公司，棒子一般都<60%！股东出资多，不需要问银行借很多钱，股东认可公司经营，并看好前景。

（2）最适的资本理论：棒子在中间，股东和银行各出资一半。

（3）下市破产的公司，棒子一般都>80%，位置非常低！

2、读财报顺序：

“负债比”亮眼的真的是好公司吗？通过以下三个步骤综合判断、交叉验证：

（1）那根棒子的位置判断；

（2）盈利能力的判断，包括“毛利率、营业利润率”等；

（3）“现金占总资产比率”判断，手上是否有钱，如果财务结构差，能够撑多久？