扣非净利润，也称归母扣非净利润，全称为归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润，是指持有上市公司股票的股东，在可以享有的企业利润中，由持续经营业务所产生的那部分净利润，通常是指上市公司净利润剔除少数股东损益及非经常性损益后的净利润；扣非净利润同比增长率是指某一期间的扣非净利润与其去年同期的扣非净利润比较，增长或下滑的程度，通常以百分比表示。

关于净利润的几个概念

 净利润是一家企业在某一个经营时间段内的经营成果的体现。是企业取得的营业收入、其他收入扣除了营业成本、经营费用和其他的税费后的归属于股东可以分配的经营成果。

归属于上市公司股东的净利润是指上市公司合并报表的净利润扣除少数股东损益后的净利润，这是持股上市公司股票的投资者实际享有的净利润；简称为归母净利润。

归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润，是指归属于上市公司股东的净利润扣除了税后的非经常性损益后的净利润，这是一个参考指标，通常指持有上市公司股票的股东享有的可持续净利润。财译中简称为扣非净利润。

以上概念详情请参见《关于净利润、归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润三者的区别》。

 如果明白了扣非净利润的概念，那么理解扣非净利润同比增长率就比较容易了，它是指上市公司在某一会计期间内产生的归属于股东的扣除非经常性损益的净利润与去年同期比较的增长或下降比例，以体现上市公司在期内经营成果与上年同比比较呈上升或下降的幅度。

为什么我们在财报分析时，在净利润项目上主要分析扣非净利润

通过在《关于净利润、归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润三者的区别》一节中，对于净利润这三个概念的解释，我们知道，净利润由于存在合并范围内的子公司有少数股东的存在，其子净利润并不全部属于持有上市公司股票的全部股东，特别是有一些高盈利的子公司，如果少数股东持股比例还很高，那实际归属于上市公司持股股东的利润差距就会很大。如下图的上海机电的净利润与归母净利润，二者相差约8.67亿。

 从上面举的例子中，我们可以看出，合并报表的净利润并不是真正归属于上市公司股东的净利润，因此并不是我们主要分析的对象。

而构成归属于上市公司股东净利润中的非经常性损益，对上市公司而言，是不可持续的，带有偶然性，如股票买卖的资本利得、出售子公司或非房地产企业卖住宅等等（如最近的海马汽车卖出400套房子）的收益，分析它的意义也不大，因此，也应剔除在我们分析的归属于上市公司股东的净利润之外。

最终，扣非净利润，即归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润指标，才是我们分析的有价值的对象。

扣非净利润及同比增长率应如何分析

扣非净利润和扣非净利润同比增长率，都是正向指标，越大则上市公司越有利，反之，则不利。因此，通常对归母扣非净利润，采用同比增长率的趋势分析方法来观察分析。

由于扣非净利润是一个利润表性质的项目，因此，在对扣非净利润展开分析时，可以采用季度/本期/年化三个时间维度来看扣非净利润以及相应的同比增长率。

观察扣非净利润的变化趋势，特别是扣非净利润同比增长率的变化趋势。

  一般的情况下，扣非净利润是一个正向指标，越大表明股东的收益会越高；扣非净利润同比增长率亦是一个正向指标，同样情况，其值越大，对企业股东就越有利。

   但是，我们要留意的是，往往扣非净利润同比增长率会更领先于扣非净利润反映企业盈利的趋势，有可能出现扣非净利润还在增长，扣非净利润同比增长率已经开始出现掉头下滑的迹象，这时，我们就要格外留意。

同时，相反的情况也会存在，即扣非净利润还在下降，但扣非净利润同比增长率已经开始出现上升。

因此，观察扣非净利润及同比增长率指标的变化趋势，就会给我们发现众多的投资先机，可以提升收益，降低损失，及时入场或离场。

从本期/季度/年化三个维度分析扣非净利润及同比增长率

季度扣非净利润或同比增长率，是指企业在某一个季度内实现的归属于股东的扣除非经常性损益的净利润；

 季度扣非净利润同比增长率是企业这某季度与上年同期该季度比较值，是体现了季度的增长幅度或下降幅度；季度指标敏感程度超过其他两个时间维度的指标，缺点是波动性较大。

本期扣非净利润是指会计年度起始日到会计报表截止日的扣非净利润，如中报的扣非净利润是指1-6月两个季度的归属于股东的扣除非经常性损益的净利润，而三季报的本期扣非净利润是指1-9月三个季度的归属于股东的扣除非经常性损益的净利润。

本期扣非净利润同比增长率也是以相应的统计区间，对比上一年同期的数据，反映其增长幅度或是下降的幅度；

年化扣非净利润则通过对连续四个季度的扣非净利润求和，可以平滑扣非净利润的波动性和季节性，达到在不同期间内，也可以对扣非净利润进行同比、环比比较分析，如2016年第三季度的年化扣非净利润与2016年第二季度的年化扣非净利润就具有了可比性，而季度/本期数仅在同比情况下才有可比性，环比则不具有可比性。

通过这种方式，可以获得最接近自然年度的动态年度扣非净利润。

   年化扣非净利润同比增长率也是以相应的以四个季度为单位的统计区间，对比上一年同期的数据，反映其增长幅度或是下降的幅度； 

  财译对涉及利润表及现金流量表的相关指标采用本期/季度/年化三种方式来表示一家企业的某些财务指标，如扣非净利润同比增长率，具体可以参见季度/本期/年化指标的概念解释。

案例分析说明

以下是永艺股份（603600.sh）年化扣非净利润及同比增长率的三年趋势图。

从上图中我们可以看到，截止到2019年3月31日，从趋势上来看，永艺股份年化扣非净利润两个季度以来，一直呈现上升的趋势，包括同比增长率。数据表明这家公司业绩在变得越来越好。

从图中我们可以看到，这家公司扣非净利润见底是在2018年三季度，此后开始出现上升趋势，并一直在延续。

 而从季度扣非净利润来看，公司业绩的最低点出现在2017四季度，比年化数据提前三个季度的时间反映在趋势图中。而这家公司的本期扣非净利润亦如此。

所以，有了季度/本期/年化三个指标的结合使用，我们就能洞查先机，把握机会，同时，使用归属于股东的扣除非经常性损益的净利润对上市公司进行分析，就能做到去伪存真，取得正确分析结论。

这是永艺股份（603600.sh）自2018年10月公布中报以来股价的趋势，比上证指标提前了三个多月见底回升。

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