股票初级

股票初级第一天

市值=买下一家公司要花的钱

净利润=公司一年的纯收入

净资产=只属于公司自己的总资产

市盈率 PE=市值/净利润 ，代表买下这家公司需要的回本年数，越小越好

市净率PB=市值/净资产，代表买下这家公司的单价，越小越好

低估状态定义：

当沪深300、中证500中任意一个的PE值和PB同时满足：

1.PE低于近十年的50%；

2.PB低于近十年的20%；

低估状态时，就可以入场投资，找到天时。

查询PE、PB的方法：

1.进入理杏仁网www.lixinger.com

2.搜索中证500

3.选择价值分析，PE-TTM/PB

股票初级第二天

天时 根据PE/PB，选择适合的入场时机。

地利 构建组合投资，把资金分散在多个行业的多只股票上。

股票市场的风险可以分为 系统性风险和非系统性风险

系统性风险：

1.政策风险

2.购买力风险

3.利率风险

非系统性风险：

1.经营风险

2.信用风险

3.道德风险

回避系统性风险的有效方法：根据PE/PB，选择适合的入场时机。

回避非系统性风险的有效方法：构建组合投资，把资金分散在多个行业的多只股票上。

持有4-8只股票是比较经济、有效的做法。

同一行业投资资金占比不超过30%。

股票初级第三天

白马股有三大特点：投资回报率高，长期业绩优秀，信息相对可靠。

一只股票的投资回报率=(卖出价格/买入价格-1)*100%

年华复合收益率=[(卖出价格/买入价格)^(1/n)-1]*100%，n=投资年限。

净资产收益率(ROE)=净利润/净资产

如果长期持有一只股票，你的年化复合收益率和企业的净资产收益率，也就是ROE，没有任何区别。

怎么筛选白马股？

1.ROE连续7年≥15%

i问财搜索"2011年到2018年ROE大于等于15%，2019年3月31日ROE大于等于3.75%，上市时间大于5年"

添加"上市时间大于5年"的条件是因为，有些公司在上市之前ROE成绩单也很漂亮，但是上市时间太短，不建议纳入考虑范围。

股票初级第四天

剔除周期股：

企业都会受到经济周期的影响，但是受到的影响会不一样，影响很明显的才是周期股。

公司所处行业不同，受经济周期影响的成都也大相径庭。

周期性行业

业绩紧随着经济周期起起伏伏，比如汽车行业。

非周期性行业

受经济周期的影响较小，经营业绩更为稳定，比如医药行业，食品行业。

不能简单通过历史利润、ROE判断周期股，应当通过股票所属行业。

四类要避开的行业：

1.作为工业基础原材料的大宗商品相关行业。

2.航运业。

3.非生活必需品行业，及与之相关的行业。包括汽车相关、建筑相关、房地产等。

4.非银行的金融行业。比如证券、保险及其他。

筛选白马股第二步

i问财搜索"2011年到2018年ROE大于等于15%，2019年3月31日ROE大于等于3.75%，上市时间大于5年，行业"，将查询出的股票排除上述要避开的行业。数据可以导出Excel。

股票初级第五天

筛选出了白马股，剔除了周期股，接下来就要根据一些指标，进一步剔除业绩下滑的股票。

年度营收增长率=(本年的营业收入-去年的营业收入)/去年的营业收入

年度净利润增长率=(本年的净利润-去年的净利润)/去年的净利润

季度营收增长率=(本季度的营业收入-去年同季度的营业收入)/去年同季度的营业收入

季度净利润增长率=(本季度的净利润-去年同季度的净利润)/去年同季度的净利润

评估白马股业绩是否下滑，需要看四个指标：

1.最近的年度营收增长率

2.最近的年度净利润增长率

3.最近的季度营收增长率

4.最近的季度净利润增长率

如果这四个指标中有一个是负数，就需要从组合中剔除。

i问财搜索"2011年到2018年ROE大于等于15%，2019年3月31日ROE大于等于3.75%，上市时间大于5年，行业，2018年营收增长率>0，2018年净利润增长率>0，2019年3月31日营收增长率>0，2019年3月31日净利润增长率>0"

股票初级第六天

财务三表分析，识别收入美化：

营业收入-营业成本-三费=营业利润

营业利润-所得税=净利润

预收账款，不算收入。货给客户后，转入收入。

应收账款增加、营业收入增加。

只要给了货，无论是否收到钱，都会记入营业收入。

小熊定理一，真货假卖：连续2年应收账款上升幅度大于营业收入上升幅度，这家公司就需要警惕。

操作方法：

1.打开理杏仁网站。

2.右上角搜索框输入"人民同泰"。

3.找到营业收入数据，计算每年的增长金额。营业收入在利润表中，点击页面的"利润表"。

4.时间范围选择五年，按年显示。

image.png

5.导出Excel，按时间横排。

image.png

6.同理，找到应收账款，计算增长金额。应收账款在资产负债表汇总，点击"资产负债表"。

7.得到以下表格。

image.png
image.png

如上图所示，人民同泰五年内连续三年小熊定理一不通过，需要警惕。格力电器表现良好。

股票初级第七天

财务三表分析，识别资产美化：

资产=负责+净资产(所有者权益) ，

资产美化的方式就是：存货增加。

小熊定理二：连续两年存货增长大于营业收入的增长，这家公司的存货可能有问题。

流动资产：一年内可以变现的资产，如货币资金、存货、预付款项；

流动负债：一年内必须要还的钱，如应付账款、短期借款等；

流动比率=流动资产/流动负债；

如果企业的流动比率<1，说明流动资产小于流动负债，危险的信号！

小熊定理三：如果一家公司的流动负债远大于流动资产的话，说明这家公司已经非常接近于破产了。

小熊定理二和三都可以通过理杏仁查看资产负债表得出。

总结：

小熊定理一：能看出一家公司是不是有美化收入的嫌疑。(利润表)

小熊定理二：能看出一家公司是不是有美化资产的嫌疑。(资产负债表)

小熊定理三：能轻松鉴别公司是否有破产的风险。(资产负债表)

股票初级第八天

学习现金流量表

小熊定理四：当一家公司的经营活动现金流净额远大于净利润的话，说明这家公司可能有隐藏的盈利能力，有可能是座金矿。

经营活动现金流净额在现金流量表中可以找到。

净利润在利润表中可以找到。

小熊定理五：自由现金流是衡量公司现金流情况的指标，代表着公司真正能自由运用的资金，比净利润更真实，更难作假。

股票初级第九天

如何判断股票的价格？

股票的贵与便宜是相对公司的价值而言的，而不是只看价格。

体现价格与价值的关系就是估值。想要避免在价格贵时买入股票，就要用到估值指标PE和PB。

可以在理杏仁上查看股票的PE和PB。

当一个时刻，一只股票的PE和PB的分为点都小于50%时，股票才是处于低估状态。

筛选出真白马股之后，该怎么买？

第一步，现将筛出来的公司按照PE分为点数值，由小到大进行排序。

第二步，找出它们当时的估价，计算出购买一手的价格(一手=100股)。

第三部，根据自己的资金量选择股票数量，同行业不能超过30%，行业看二级行业即可。

将上述选出的股票，用总资金量/股票数量，计算出每只股票需要投入的金额。用每只股票的投入金额/一手需要的价格，就得出购买量。

股票卖出有三种情况，股票的价格高于它的价值了；原来的好公司基本面转坏了；发现了更好更便宜的股票。

好股票的基本面不会频繁变化，每年重新计算一次就够了。

总结：

四步筛选

1.ROE连续7年≥15%，上市时间>5年。

2.看公司所处行业，剔除周期股。

3.剔除业绩下滑的公司。

4.使用小熊三定理验证公司信息是否可靠。

得到白马股：

1.投资回报率高。

2.长期业绩优秀。

3.信息相对可靠。

选出白马股后，还需要考虑如下问题：

1.必须要有好价格，PE/PB分为点均小于50%。

2.按照PE分为点从小打大排序，挑选最低估的几只买入。

3.雨露均沾，平分资金。

4.贵了、变了，果断分手。

股票初级第十天

便宜组合筛选条件：

1.0<PE<10

2.0<PB<1.5

3.股息率>3%

股息率=公司过去一年的累积现金分红/公司市值。

便宜组合股票数量选择8-10支。

股票初级第十一天

便宜组合选股规则

1.根据综合排名从低到高依次挑选，同行业公司不超过组合股票数量的30%。

2.PB分为点<20%的纳入后宫，>20%的剔除。

便宜组合的资金分配

资金均分，确定价格最高的股票买入一手的金额，其余股票的金额往这个金额上靠就可以了。

便宜组合的切换

每隔半年调仓

1.每隔半年，重新筛一次便宜组合。

2.将最新筛出的组合结果和原来的组合结果对照。

3.新旧组合中重合的股票保留。

4.卖掉旧组合里有，但新组合里没有的股票。

5.补入旧组合里没有，但新组合里有的股票。

股票初级第十二天

A股交易时间

周一至周五 上午9：30-11：30，下午1：00-3：00 ，每天的交易时间一共四个小时，法定休假日除外。

股市改休必休，逢休还休，没有调休。

K线图怎么看

当天的收盘价>开盘价，收盘价在上，开盘价在下，两者之间的实体用红色绘制，称为阳线，代表股价上涨。

当天的收盘价<开盘价，开盘价在上，收盘价在下，两者之间的实体用绿色绘制，称为阴线，代表股价下跌。

K线图下方的红绿色柱子代表的是成交量。

股票买卖以"手"为单位。1手=100股，少于100股的1-99股称为零股。

股票报价方式

1.限价委托：用户先先定一个买入或卖出的价格。

2.市价委托：只指定交易数量，但是不给出具体价格的委托方式。

涨跌停制度

股票上涨幅度和下跌幅度只能是上一个交易日收盘价格的10%

以ST开头的股票，每日涨跌幅度限制为5%

新股首日上市，涨跌幅度限制为发行价的44%

股票初级第十三天

天时怎么判断：

打开理杏仁，找到沪深300和中证500这两只指数的PE、PB分为点。

PE分为点<50%，PB分为点<20%。

只要沪深300、中证500中有一个全部在范围内，就可以入场买股票。

地利，就是要结合自己的资金情况，购买适合的"白马组合"或者"便宜组合"。

人和，就是拥有强大的投资者心态，也就是我们的理性、韧性和耐心。