AMC的初心是什么？

“不忘初心，方得始终。中国共产党人的初心和使命，就是为中国人民谋幸福，为中华民族谋复兴。”

习总书记的掷地有声的誓言犹言在耳。

那么什么是初心？

“不忘初心，方得始终。”出自佛家，初心指初入佛门之始，所发的求法向道之愿，所持的成佛利他之心。

从战略角度看，初心就是组织存在的理由，是组织追求的意义，是组织对利益相关的价值，是组织对社会的责任。表述初心就是陈述组织的使命。

回到本文的论题，AMC的初心是什么？

AMC即Asset Management Corporation的简称，金融资产管理公司

寻找初心，就要到开始的地方去。

1999年，从泰铢沦陷开始，亚洲金融危机爆发，从东南亚一直蔓延到韩国、日本和香港，中国的金融安全也面临严重威胁。据统计，当时国有商业银行的不良资产约2.3万亿元，约占整个贷款的25%，被认为已经“事实上破产”，很难抵御外来的风险。而作为银行贷款主要债务人的国有企业，则面临严重的财务困难，高资产负债率和巨额亏损成为压垮国有企业的达摩克利斯之剑。

有没有一剑双雕的方法？同时解决国有银行和国有企业的问题呢。

如果让银行自己核销坏账，那么信用良好的客户也会赖账不还；如果核销国有企业的债务，银行的债权就会悬空；而这样做的结果甚至影响整个信用体系，那将是更大的灾难。既然债权人银行和债务人国有企业都属于国有，能不能将银行持有国有企业的债权直接转成股权，这样，一方面，银行作为债权人的权利得到了有效保护；另一方面，国有企业的资本金也增加了，可以继续作为债务主体融资了。这真是个两全其美的好办法，这就是后来的债转股。

但是商业银行法明确规定，“商业银行不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资。”

修改法规需要漫长的程序，化解金融风险又迫在眉睫，必须要有创新的思路和方法。

我们的视角转向国际，寻找可借鉴的经验。这是一个不发达国家置身世界经济金融的必经之路。

二十世纪八十年代末到九十年代初，美国有1600多家银行、1300家储蓄和贷款机构陷入了困境，可以说是一场银行业危机。为了化解危机，美国政府设立了重组信托公司(Resolution  Trust Corporation，以下简称RTC）对储贷机构的不良资产进行处置，效果不错，成为处置金融机构不良资产的典范。

瑞典、韩国也设立过类似的机构。

他山之石，可以攻玉。

华融、长城、东方、信达四家AMC应运而生，对口收购工行、农行、中行、建行的不良资产，总额1.4万亿。

为了维护国家金融稳定和安全，设立之初赋予了AMC明确的历史使命，就是：“化解金融风险，促进国企改革脱困，最大限度减少处置损失”。

这就是金融资产管理公司的初心！

成立之初的金融资产管理公司牢记初心，努力完成国家赋予的使命：

在化解金融风险方面，AMC后来还接收了国有商业银行上市前二次剥离的不良资产1.3万亿，国有银行卸掉了历史包袱，轻装上阵，全部成功股改上市。

在促了国企改革脱困方面，AMC通过债转股、政策性破产、债务重组等手段，有效地降低了国有企业的债务负担。约对500多户重点国有企业的2000多亿元贷款实施债转股，有效推动了企业经营机制的转换。

在最大限度减少了资产损失方面，  到2006年，AMC基本完成了第一次剥离的政策性不良资产处置任务，回收现金及资产超额完成了国家核定的目标。

AMC忽然发现，自己正在成为自己的掘墓人，资产处置的越快，未来越没活干。怎么办？

美国的RTC运行5年后关闭了，AMC一开始已是仿照此模式，设定了10年的存续期，并设计有回归原对口银行的路径。“谁的孩子谁抱”？说起来容易，但操作起来难，原国有银行正处于上市的关键时期，怎么能抱回一个“坏银行”呢？

转型发展成为AMC的唯一选项。

2007年，AMC被允许从事商业化收购不良资产、追加投资和开展中间业务，这成为新的突破口。经过近10多年艰苦的探索，AMC依托在不良资产经营处置方面建立的优势，在托管不良金融机构的过程中，通过收购、重组和投资，逐步形成了金融控股的架构，甚至构建成拥有“全牌照”的金融控股集团，成为金融市场上不可或缺的重要力量。同时，按照“改制、引战、上市”三步曲推进体制和机制的改革，信达、华融已成功登陆港股，东方、长城即将完成引战。

然而，随着业务的多元化，不良资产业务在整个业务中的比重下降了，甚至有的公司一度放弃不良资产主业，在金融市场上什么赚钱就做什么......

AMC似乎忘记了自己的初心。

随着中国特色社会主义进入新时代，作为国有金融企业，AMC必须力足于解决经济发展不平衡、不充分的问题，来思考自身的发展定位，将自身发展融入国家经济结构的调整与转型之中：

一方面，必须践行化解金融风险的传统使命，回归不良资产主业，坚守主业，充分发挥在不良资产领域形成的专业优势，加大力度收购处置金融和非金融领域的不良资产，综合运用并购重组等多种手段，以解决“问题机构、问题企业和问题资产”为突破口，服务国家经济结构调整与转型。

另一方面，必须将服务实体经济作为新的使命，以盘活存量为主，将多元金融平台作为“工具箱”,协同运作，为实体企业提供“综合金融解决方案”，成为弥补其它金融机构短板的重要力量，而不仅仅是单一机构、单一金融产品和服务的提供者。

同时，不良资产市场已经发生了结构性的变化 ，地方设立资产管理公司已放开“二胎”，商业银行也设立了市场化债转股的实施机构——金融资产投资有限公司，民营及外资金融资产管理的放开也只是时间问题，四大AMC已不再是市场中的垄断者。如果AMC不能巩固并提升其在不良资产市场的核心竞争优势，将被新的竞争者超越，在为市场中的过客。

因此，无论从国有金融企业的社会责任，还是自身的生存发展，AMC必须坚守不良资产主业，运用综合金融服务手段，以“化解金融风险、服务实体经济”为使命。这是AMC的必然选择。

保持初心，需要记得当初为什么出发。

不忘初心、才能不断砥砺前行！