课程回顾：
1、我们通过五大数字力第一的“现金流量”的学习，明白了现金相当于公司的“气”，
明白了“比气长，越长越好”。
读懂了其中的三个指标：“100/100/10”、现金占总资产比率、平均收现天数；
了解了三个概念：现金流量比率、现金流量允当比率、现金再投资比率。
2、我们通过了五大数字力之二的“经营能力”的学习，明白了经营能力相当于“翻桌率”，越高越好；
通过昨天的学习，我们了解了“应收帐款周转率”、“存货周转率”。
今日内容：
做生意的完整周期
前情：
我们说读财报重要，所以我们不仅要学会读那些数字，更要明白数字背后的含义，甚至通过对一些企业财报数字的解读，了解生意的奥秘。
今天我们学习的这个指标－－做生意的完整周期，就是一个数字背后的奥秘，学完今天的内容，你将会获得一个神奇的技能，那就是透过财报看清公司的生意奥秘，在未来选择公司的时候也会更加有套路。更神奇的是，你还会明白一家公司如何免费做生意。
第一次在线下听到MJ老师讲解这个概念时，瞬间感觉三观都被颠覆了，以前一直认为没有钱还能做成生意，那不就是骗子嘛，俗称“皮包公司”呀。今天又听了林学姐的细致剖析，决定认真码码字分享给大家吧，独乐乐不如众乐乐。
学姐讲过“海天味业”的例子，海天味业在生产前，从上游供货商那里拿货（大豆、黄豆、小麦、盐等），但是并不付钱，先赊账，然后回去生产酱油，酱油还没生产出来，下游的经销商就打款预定了，所以海天味业没花钱，就已经赚到了钱。（大意可以这样理解，我们这里只讲模式哈）
要想了解具体操作，我们先从一个概念说起。
一、概念
一般公司做生意，大致分为以下5步：
1、购买原材料
2、工厂生产产品
3、生产出来的产品存入库房
4、卖出产品
5、收到货款
流水图如下：
如果卖出产品前，供货商要求付款，就变成了这样滴：
二、知识点解读
1、从购买原材料－卖出产品（流程1-4）
这个期间产品没卖出去，一直在仓库，存着呢，我们管这段时间叫“存货周转天数”，也叫”平均在库天数“，也就是产品躺在仓库里的天数。举个栗子，茅台，存货周转天数2000多天，也就是说，他们家的产品要在仓库里躺2000天才会卖出去，5年呢，怪不得越是陈年的茅台越贵，啧啧。
2、从卖出产品－收到货款（流程4-5）
这个期间的主要任务就是收钱，我们管这段时间叫“应收款周转天数“，也叫”平均收现天数“，也就是说需要多少天能收到现金。举个栗子，永辉超市2016年的平均收现天数是2.2天，MJ 老师把收现天数小于15天的公司，都叫收现金的公司。
流程图就变成这样了：
综上所述，从流程1-5，是一个做生意的完整周期，我们可以理解为：
做生意的完整周期＝平均在库天数＋平均收现天数
三、实例计算
每家公司做一次生意的完整周期，如何从财报中看出来呢？
我们以永辉超市2016年为例：
按照上面公式：
做生意的完整周期＝平均在库天数＋平均收现天数＝2.2+44.1=46.3天
四、判断指标
MJ老师总结：如果一家公司做生意的完整周期<35天，那这家公司的经营能力就很出色。
五、同行比较
找了“永辉超市”几家竞争对手，来看看他们做完生意需要的时间：
六、如何不用钱做生意
前面我们讲，如果在产品卖出前，要给供货商付款，也就是说从”购买原材料－给供货商付款“这段时间，我们管它叫”应付账款付款天数“，大白话就是给供货商付款的天数；
那么，从”给供货商付款－收到货款“中间的这段时间，就是公司的”缺钱天数“。
看图说话：
所以，做生意的完整周期又等于＝应付账款周转天数＋缺钱天数
咱们把两个公式整理一下：
做生意的完整周期＝平均在库天数＋平均收现天数＝应付账款周转天数＋缺钱天数
刚才我们算了“永辉超市”2016年，做生意的完整周期=2.2+44.1=46.3（天）。
往深里研究，按照下面一个等号理解，“应付账款付款天数”和“缺钱的天数”怎么算？
和前两天“平均收现天数、平均在库天数”一样理解：
因此要计算“应付账款周转天数”，需要先算出“应付账款周转率”。
应付账款，就是我们向供货商买材料的款项，是以成本为基础的，因此应付账款周转率的公式为：
以“永辉超市”2016年为例，
1、分子：“营业成本”见“利润表”，为392.91亿元
2、分母：平均应付账款
和“平均应收账款”一样
平均应付账款=（期初应付账款+期初应付票据+期末应付账款+期末应付票据）÷ 2
公式中的“期初=上期期末”，比如计算2016年的指标，“期初应付账款”就是2015年的指标，“期末应付账款”就是2016年的指标。
（1）在“资产负债表”中查询到期初2015年“应付账款、应付票据”分别为：52.01亿和0
（2）在“资产负债表”中查询到期末2016年“应付账款、应付票据”分别为：64.95亿和0
按照公式计算“平均应付账款”=（52.01+0+64.95+0）/2=58.48（亿元）
“应付账款周转率”=营业成本/平均应付账款余额=392.91/58.48=6.7（次）
应付账款周转天数=360/6.7=53.73（天）
也就是永辉从拿到上游供货商的货，平均近54天才付款。
代入上面等式：
“永辉超市”2016年做生意的完整周期=2.2+44.1=53.58+缺钱的天数
因此，缺钱的天数=-7.28（天）
什么！缺钱天数是负的！！！
这是啥意思？
意思就是，我只要拿着下游经销商的钱就可以不用钱做生意啦。
因为我做生意周期时间极其短，做完一次完整的生意拿到货款，捂在怀里7.28天之后才需要给上游供货商付款。
就是这么牛逼。所以腾讯老大才肯投我们呀，还占股5%呢！
而同为超市同行的“华联综超”，缺钱的天数计算出来是正65天，孰优孰劣，一目了然，真是没有比较没有伤害！
我们可以直接在“万得”app上查询“净营业周期”，直接看到缺钱的天数为正还是为负。需要说明的是：万得上计算没有算入“应收票据”，所以计算出来稍有误差，不影响实际判断，大家知道原因即可。
七、今日总结
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