伴随着中报的公布，复星也同时披露了一些资产的细节。

本文没什么额外的价值，就是我自己过一遍，顺带用文字方式记录下。

包括四个部分：保险资产、二级市场持仓、业务板块结构、全球布局。

一、复星的保险资产

复星的保险布局算是比较完整了，但是个人感觉比较散，难以形成合力。比方说吧，至少我就不是其用户。

计算公式：

可投资资产指保险公司使用保险浮存金（来源于保险业务的资金沉淀）、股东投入资本、留存收益等，进行境内外各类投资活动所形成的资产。主要包括：固定收益类投资、权益类投资、基础设施投资、房地产投资以及现金与现金等价物

可投资资产成本基于承保利润及归属保户的利息及分红测算

总投资收益率=（净投资收益+买卖差价+交易性金融资产的公允价值变动损益+投资资产减值损失+联营企业权益法确认损益）/平均投资资产

这里头，最有价值也是体量最大的，还属葡萄牙的忠诚保险（Fidelidade），毕竟葡国最大保险公司。

忠诚保险可投资资产折人民币1123.2亿元，而复星持有约85%权益，我大概算了下，意味着（划重点）复星的保险资产有八成左右都靠Fidelidade。

其他的几家小保险公司，资产规模不大，有的复星占的权益也不大。可以暂忽略不看。

而Fidelidade的可投资资产成本大致是0.3%，去年同期是0.7%，显著下降了，不太清楚因为什么；总资产的投资收益率虽然也从1.5%降到1.3%，然而利差还是由0.8%提升到1.0%。

实际上复星对Fidelidade并不是简单投资而已，还是介入了其管理运营的。参考我之前写的《复星投资并购之后还做了什么（两个案例）》一文。

复星保险资产整体投向，66.0%是固定收益类投资，11.8%是权益类投资，10.5%是投资性房地产，11.7%是现金和现金等价物。跟去年同期比，现金资产占比增加了。是复星刚出售了什么通过保险持有的资产吗？暂不得而知。

二、复星的二级市场持仓

前十大上市子公司与联合营公司如下：

前十大二级市场持仓如下：

以上两个数据都是截至2017年6月30日。

仅包括复星国际有限公司、上海复星高科技（集团）有限公司及该两家公司的特殊用途公司的持仓，及复星集团表基金的有效权益持仓；不包括附属公司的投资。持仓比例均为有效股比。

通过复星二级市场持股的情况，我们可以对复星投资收益窥视一二。

举个例子，南钢股份(SH:600282)近三个月上涨了将近九成，股价表现大概是这样的：

此外，你还可以对比进出情况。毕竟，复星2016年底的二级市场重仓股是这样的：

变化还是有滴。

三、复星的业务板块架构

复星的业务实在太复杂了，虽然梳理出了“快乐、健康、富足”三大板块，但外人根本看不清楚门道。

复星这次也尽力给大家一个更好的框架（门道的话我们普通投资者还是放弃吧）：

个别细节也有所披露，比如：

1、复星国际附属公司Fidelidade持有Luz Saúde 98.79%的权益，由此，复星国际持有Luz Saúde的有效权益为83.96%。

2、复星国际通过全资附属公司及其管理之基金复星创泓分别持有三元股份16.67%及3.78%之权益。复星国际持有复星创泓普通合伙人权益和有限合伙人权益共计36.22%，因此，复星国际持有三元股份有效权益为18.04%。

3、复星国际全资附属公司持有地中海俱乐部68.99%的权益，附属公司Fidelidade持有其19.53%的权益，复星国际持有61.88%权益的附属公司持有其1.58%的权益。因此，复星国际持有地中海俱乐部的有效权益为86.57%。

4、复星国际及其附属公司Fidelidade分别持有Thomas Cook 3.938%及7.225%的权益，因此，复星国际持有Thomas Cook的有效权益为10.08%。

5、复星国际持有99%权益之附属公司持有AHAVA100%权益。由此，复星国际持有AHAVA的有效权益为99%。

6、复星国际持有Tom Tailor 14.33%的权益，复星国际附属公司Fidelidade持有其10.49%的权益，Fidelidade持有51%权益的附属公司持有其4.33%的权益。因此，复星国际持有Tom Tailor的有效权益为25.12%。

7、复星国际通过全资附属公司持有Folli Follie 10%的权益，此外，复星国际管理的基金复星－保德信中国机会基金通过其全资附属公司持有其3.89%的权益。

8、复星国际通过全资附属公司持有Fidelidade 84.9861%的权益、Multicare 80%的权益及 Fidelidade Assistêcia 80%的权益。

9、复星国际作为有限合伙人持有Lloyds Chambers 90%之有效权益，作为普通合伙人持有其0.005%之有效权益。这个是伦敦金融城的大楼。

10、自2015年末南京南钢不再作为复星国际之附属公司。所以个人预计复星几年内对南钢会择机脱手。

四、复星的全球布局

和很多仍在尝试的公司不同，复星已然是一家全球化的公司，而且初步取得了成功——这点很不容易，要知道公司优秀如中国平安和招商银行，在“走出去”这件事上也踩过雷。

整合这些资源并且驾驭他们，并不容易，还得看复星的努力。