天南解读巴菲特致股东信1975、1976年听后感:内在价值最终会带动股价上涨
伯克希尔1973年至1974年账面浮亏1700万美,两年之后伯克希尔又浮盈于4500万美元。同期,巴菲特首次提出:价格不重要,基本面最重要。
这让我想起了德国大投资家安德烈·科斯托拉尼的一个十分形象的比喻:股价和一个公司的关系就像狗与主人的关系,表面上看这个狗有时跑到主人前面,甚至跑得离主人很远,有时跑到主人后面,甚至也会离主人很远,但这个狗总是要跟主人回家的。这个“主人”就是公司的内在价值。而这只”狗”自然是涨涨跌跌的股价,即市场先生的每日报价。
也就是说,公司的内在价值最终会带动股价上涨。
我们再来看一组数据:
格力电器2019年的净利润可以买下4.77个2001年的格力电器;
万科2019年的净利润可以买下4.74个2007年的万科;
恒瑞医药2019年的净利润可以买下1.47个2001年的恒瑞医药;
云南白药2019年的净利润可以买下1.12个2001年的云南白药;
五粮液2019年的净利润可以买下0.97个2001年的五粮液。
这样的优质企业股价是否必然上涨?不言自明!
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