拼多多上周五向美国证券交易委员会提交了招股说明书，这个活跃在各大综艺节目中的购物神器，在创建3年的时间里就要谋求上市发展，相比于阿里和京东可谓发展神速，但其背后也隐藏着很多隐患。

首先，为什么说拼多多是购物神器呢？主要还是它过往的战绩太辉煌了，2015年成立，到2017年三年的时间GWV（网站成交额）超过了1000亿，就这一个数字，京东用了10年，阿里巴巴用了5年， 目前拼多多也成为国内第三大电商APP。

而且根据最近一轮的融资显示，拼多多的估值已经到了150亿美元，相当于人民币900多亿， 真的具备这样的估值吗？我们先看一下它的购物模式：

自出道以来拼多多就标榜自己是社交电商，是不同于以往电商的新的购物模式，通过微信邀请熟人拼单购物，在熟人的圈子里实现推广和购物，但有一点要说的是与其说拼多多是电商倒不如说它是电商服务中介，因为从拼多多的招股说明书中看到，拼多多2017年总营收为人民币17.441亿元，其中，在线市场服务营收为人民币17.407亿元；商品销售营收为人民币340万元，所以拼多多不是靠销售商品实现发展，更多的靠在线市场服务（广告、佣金）实现营收。这一点不同于阿里和京东的商业模式。

所以拼多多不是我们平常看到的电商，它更多像美国的Costco(好市多)，Costco是美国的电商服务中介，通过会员制的模式来服务会员购物，会员需要交纳一定的会费，这也是Costco的营收主要来源，Costco会把精心挑选的货真价廉的商品展示给购物会员，实现购物过程。

看到这拼多多不是挺好的吗？可为什么说要凉凉呢？

一、价格优势不能长

电子商务走到今天已不再是单靠价格打天下的时代了，现在线上线下全打通，客户新鲜体验感过去之后还是落实在产品质量上，而且随着90后或者00后成为新的消费主力，以往靠低廉的价格优势已经不能吸引他们了，他们更多是追求品质，拼多多目前80%的营收来自三四线城市和乡镇，在这些区域价格依然是吸引他们的主要参考因素，可是单靠价格真的能长久吗？答案肯定不是，美国Costco是通过会员制获得高价值客户来提供质优价廉的商品，客户体验比较好，但与Costco类似的拼多多却没有入驻门槛，更没有尽心挑选，只有一个价格低廉的优势，短期来看还可以，可长远来看出售低劣山寨的物品走不远，消费者也清楚一分价钱一分货，成本在那放着，太便宜的东西也不敢用呀，例如强生婴儿沐浴露9.9元，还买二送一，这样的产品敢用吗？

二、1. 价格优势不能长久社交电商只是概念，未来不确定性大

社交电商更多是概念不能算是一种模式，对于模式，最起码在护城河和进入壁垒这一块要有所建树，是使其他竞争对手无法轻易复制和攻克的盈利路径，单靠熟人拼单团购搭建起来的所谓的社交电商，在客户猎奇心理被满足后拿什么来维护住客户黏性呢？

当年的“百团大战”已经证明团购模式不能实现长远发展，在“百团大战”中美团是存活下来的一个，但也是后来通过收购大众点评，挖掘在线支付和开展外卖业务等o2o的路径探索出一条自己的发展模式，但拼多多目前仍然是团购的模式，未来不确定性极大。

  三、现在上市是尽快落袋为安，对长期发展信心不足

拼多多不得不说是现在很火的一个购物APP，可我们应该不会忘记就在几年前的凡客诚品吧，哪个当年红火程度不输现在的拼多多，可如今早已泯然众人了，所以深谙互联网电子商务命数的黄峥自然心里有数，电子商务发展的快破灭的也快，最好的办法是趁着良好的发展尽快上市套现，京东用了16年才实现上市，但连续亏损了19年，前面咱们说过价格优势不能长久和社交电商只是概念的背景下，黄峥肯拿10多年去赌吗？也许十多年之后电子商务早已物是人非，而且拼多多招股说明书上显示，2017年税前亏损为人民币5.251亿元，上年同期税前亏损为人民币2.920亿元，呈现越亏越大的形势，想想当年的凡客，当年也是如日中天最后泯然众人，互联网的命数如此，还是尽快上市套现来得快，所以对于未来的发展来说就显得信心不足。