2.不要担心在战争阴云之下买入股票
富有想象力的人通常对普通股会很感兴趣，但现代战争的恐怖往往会使我们犹豫不决。因此，每当我们的世界出现国际紧张态势，带来战争即将爆发的威胁或是真的爆发战争时，普通股总是对此有所反应。这是一种心理现象，跟投资行为本身关系并不大。
战争中的大屠杀带来的灾难和痛苦，令普通人惊恐不已。在今天的原子时代，我们更加担心亲人和本身的生命安危。对未来可能爆发的战争的这种担心、恐慌和厌恶，往往会扭曲我们对纯粹经济因素的评价。对大量财物遭到毁灭、几乎相当于没收一样的极高税率、政府干预商业行为等事情的忧虑，决定了我们在投资事务方面的想法。在这种心理状态下进行投资的人，往往会忽视一些更重要的影响经济的基本面因素。
不管是第一次世界大战还是第二次世界大战，再或者是朝鲜战争，所有实际发生的战争尘埃落定之后，大部分股票的价格都会远高于战前人们认为会爆发战争的时候。另外，在过去几十年里，至少有十几次国际危机带来了爆发大规模战争的可能，每一次股价都在对战争的恐惧之下发生重挫，对战争的恐惧消除之后又会发生强劲的反弹。
广大投资者在对战争的恐惧和战争实际爆发时抛售股票，但等到战争结束时，股价总是涨得更高，而不是下跌，他们到底忽视了什么呢？
他们忽视了股票的价格是用金钱表示的。要想进行现代战争，政府在战争期间的花费往往远高于从纳税人身上征收的收入，这使得货币发行量大大增加，结果每一单位的金钱，变得不如从前值钱。买进同样数量的股票，花的钱远多于以往。换句话说，战争总是使货币变得不值钱。
因此，在人们产生战争预期或实际爆发战争时，卖出股票换成现金，是一种在投资方面极度无知的行为。
其实，该做的事情恰好相反。如果投资者原本决定好了要买入某只普通股，然而此时全面爆发战争的阴云突然袭来，导致股价出现重挫，那么他应该忽略此时的恐惧心理，坚定信心开始买进。这是保有多余投资现金的人最理想，而不是最不理想的时候。
但是这里有一个问题，他应该以什么样的速度买进？股价会跌得多深？
只要影响股价下跌的因素是可能爆发战争的预期，而不是战争本身，我们就无法知道这些事情。如果战争真的爆发，股票价格无疑会跌得更低，而且可能比现在低很多。因此，我们应该做的事情是买人，但是慢慢地买人，如果面对的只是对战争的预期，则应小幅度地买入。
战争一旦真的发生，则大幅加快买入的速度。所买公司生产的产品或提供的服务，必须在战争时仍然有需求，或者能转换设备，以适应战争时期的公司运营。在如今全面战争和生产弹性的条件下，绝大多数公司都满足以上的条件。
到底是股票在战争时变得更值钱，还是说只是因为货币的价值下跌？战争时期，特别是现代战争期间，战败一方的货币可能变得一文不值或元气大伤，普通股将丧失大部分的价值。这时，不管投资者做什么，结果都没有差别。相反，如果赢得战争或者战事陷入僵持状态，则股票的真正价值要看具体战争和具体的股票而定。
应该在战争时期或者存在对战争的预期和恐惧的时候买入股票的原因，并不在于战争本身可能再次让持股者得到利润，而是因为在此情况下持有现金的收益较差，相比之下以货币单位表示的股价总会上涨的。
网友评论