第一章、概览
1.财务报表分析六步骤：识别公司所在行业特征，识别公司保持竞争优势采用的策略，评估财务报表质量，分析盈利能力和风险，编制预测报表，给公司估值
2.识别行业特征：行业特征一定程度上决定财务报表之间的关系类型，如：杂货连锁店利润率较低（3.5%）1美元收入产生3.5美分利润，但1美元收入只需34.2美分资产=资产周转2.9次/年（100%/34.2%），所以一年间，每投一美元资产，赚10.15美分（=3.5%*2.9）
3.研究行业经济特征的三个工具：
（1）价值链分析，制药公司：新药研究—审批—生产—需求创新—分销
---研发出新药和审批过程较长成本较高，为解决上述通常与临床研究公司签合同，让其主导审批测试工作
---制药通常是高度自动化生产流程
---除雇佣销售人员，越来越多通过广告销售产品；除传统分销渠道，开辟邮递网购渠道。
百事公司主业务-饮料行业的价值链：新饮品开发—浓缩液制造—混合饮料果汁—装瓶—分销
---配方和配料保密，罐装和分销外包
（2）波特五力分析模型
每个行业存在五种影响公司盈利能力的力量：一、购买者议价能力，二、供应商的议价能力，三、行业竞争者之间的竞争，四、新进入者的威胁，五、替代品的威胁
（3）经济特征框架
需求
顾客对价格的敏感程度
需求增长速度，产业成熟度
需求与产业周期或经济周期
需求与季节
供给
供应商数量
进入壁垒
退出壁垒
制造
资本密集型还是劳动密集型，还是都有
制造复杂还是简单
营销
销售对象
销售渠道
投资与融资
资产相对短期化还是长期的
公司资产的风险
盈利能力相对成熟
识别公司战略
战略分析框架：
产品和服务的性质
纵向一体化程度
地域分散化程度
行业多元化程度
4.评估财务报表的质量
企业通过三张主要财务报表来报告其经营成果：（1）资产负债表；（2）利润表（3）现金流量表。许多公司还编制--所有者权益变动表，及附注
公认会计原则（GAAP）决定了编制的估价和计量方法
资产负债表——衡量财务状况，特定日期的
资产-流动资产：现金及现金等价物，短期投资，应收账款和应收票据净额，存货，预付费用及其他资产
-非流动资产：不动产厂房及净额，可摊销无形资产净额，商誉，其他不可摊销无形资产，对非控股附属机构的投资
负债-流动负债：短期负债，应付账款，应交所得税
-非流动负债：长期负债，递延所得税，其他负债
所有者权益：优先股，-已回购的优先股，普通股股东权益（普通股，资本公积，留存收益，-已回购的普通股）
负债和股东权益报告了公司经营决策的效果和融资决策的效果
注意:1.在未来有可能产生现金流的有价资源当且仅当从其他公司购，并拥有一个可计量的购置成本时，才作为资产...
非货币性资产以取得成本计价
使用权等不以资产示例
非货币性负债按初始利率贴现
利润表--衡量经营业绩
收入净额-销售成本-经营费用-无形资产摊销-减值及重组费用-并购支出=营业利润
营业利润-其他公司权益收益-利息费用-利息收入=持续经营活动产生的税前利润
持续经营活动产生的税前利润-所得税提取=持续经营活动产生的利润
持续活动产生的利润+非持续活动产生的收益=净利润
会计权责发生制
全面收益=净利润+外币折算调整-现金流套期保值（税后净额）-最低养老金负债调整（税后净额）+其他
现金流量表
经营活动，投资活动，融资活动
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