南通超达装备股份有限公司(以下简称：超达股份)将于1月29日上会，公司存在较大规模的出口销售收入，国际贸易保护主义抬头，出口贸易加征关税或对公司有严重影响，另外补贴滑坡对汽车行业的影响也不容忽视。
出口贸易加征关税
超达股份存在较大规模的出口销售收入，出口销售区域主要分布于欧洲与北美。目前，上述主要出口国家或地区对公司产品没有设置特别的贸易障碍，但不排除以后可能会面临某些国家或地区贸易政策的调整，可能影响对该国或地区的销售，甚至暂时性地退出该市场，从而给公司盈利带来一定的不确定性。2018 年 9 月 18 日，美国贸易代表办公室(USTR)发布加征关税的约 2000亿美元中国商品清单，自 2018 年 9 月 24 日起对该清单中的商品加征 10%关税，且自 2019 年 1 月 1 日起将加征关税税率提高至 25%。公司的汽车内外饰模具、包装材料模具及其他模具产品在“塑料或橡胶用其他型模”(HS 编码：84807900)
项下申报出口，公司对美国出口的上述产品在 2018 年 9 月 24 日起加征关税的商品清单范围内。
数据来源：超达股份招股说明书1-1-339
报告期内，公司不断加大对美国市场的开拓力度，对美国出口收入金额分别为 855.73 万元、1135.54 万元、5195.59 万元及 3336.73 万元，占外销收入的比例分别为 7.40%、7.43%、25.83%及 31.22%。虽然公司对美国出口收入金额及其占外销收入的比例不断提高，但由于公司总体业务规模逐年增加，其占全部营业收入的比例仍然相对较低，分别为 3.53%、3.28%、12.16%及 13.98%。此外，随着近期人民币兑美元汇率的波动，人民币贬值可以部分抵消加征关税产生的影响。因此，中美贸易摩擦对公司经营业绩不构成重大影响。但是，如果未来中美之间的贸易摩擦升级，美国进一步提高加征关税的税率，将可能对公司向美国出口产品产生不利影响，进而影响公司外销业务规模的增长。
补贴滑坡存货跌价
报告期内，超达股份计入营业外收入和其他收益的政府补助金额分别为 131.01万元、121.48 万元、210.96 万元及 51.62 万元，占当期利润总额的比例分别为3.90%、1.61%、2.25%及 0.99%。政府补助对公司的经营效益不构成重大影响，但政府补助的获得对公司提高研发水平和产品质量、增强公司竞争力起到了积极作用。公司存在政府补助不确定性的风险。
另外，模具行业具有制造和验收周期长的特点，公司产品为单件定制化产品，存货主要为在产品和发出商品。报告期各期末，公司存货余额分别为 11877.10 万元、14938.09 万元、17078.10 万元及 17621.77 万元，占流动资产的比例分别为44.10%、44.37%、45.52%及 45.01%。
公司存货规模处于正常生产经营所需的合理水平，若在未来经营中，出现因原材料价格上涨、人工成本增加、客户设计变更、履约期限延长等因素导致模具制造成本提高，车型推出计划延后或取消、市场环境巨变、客户预付款项减少、客户放弃生产中的产品等导致订单无法按约履行等情况，存货将存在跌价的可能性，并将对公司盈利能力造
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