H股指的是内地企业在香港上市的股票，目前在A股+H股两地上市的企业大概有100多家。
按理说，一家企业，无论是在香港上市还是在内地上市，企业价值并没不同，A股价格应该与H股价格一致才对，即使有所差别，但不应该太大。
而实际上，所有的在内地和香港同时上市的股票，H股价格相对于A股价格都有大幅度的折价。而且有些股票折价程度还相当低，比如中信建投证券，A股价格49块人民币，H股价格仅10块港币左右。算上人民币对港币的汇率，H股价格还不到A股价格的20%
以上两张表格分别是H股/A股折价最小的十家公司和折价幅度最大十家公司。
【为什么会存在这种折价现象】
按照金融无套利理论，A股、H股出现这么大的价格差，那应该存在大量的套利资金才对呀？
问题就出在这，A股和H股完全是两个不同的市场，无法进行兑换。你不能说我有100股H股的中信建投，然后我想把它换成100股的A股中信建投。如果这种操作可以的话，A股和H股的价差早就被抹平了。跟GDR不一样，GDR是可以转换成A股的，所以，GDR和A股的价格会逐渐收敛。
1、那么也就是因为A股和H股无法转换，所以同一只股票在内地市场和香港市场相当是两拨不同的投资者在交易，而两地的投资者的定价完全不一样。就像在内陆地区海鲜和沿海地区的海鲜价格差别一样。
2、香港市场做空更加容易。内地市场做空机制尚不完善，普通投资者根本不存在做空的个股的机会，而机构投资者融券额度有限，融券成本普遍比香港市场要高得多。
3、香港市场机构投资者占多数，而机构投资者更偏好行业龙头和蓝筹股，而A股目前还是散户主要的特点，有炒小炒烂的特点。可以看到，折价程度较小的基本上都是优质蓝筹股，比如中国平安、招商银行、药明康德、比亚迪等。而折价程度较大的大多是一些中小股票，或者流通市值比例较低的股票。
A、H股折价现象是常态，它并没有随着沪深港通的开放而缩小价差，投资宁愿去买50块钱的中信建投A股也不愿意去买10块钱的中信建投港股，说明了什么？说明了投资者相信，会有人愿意比50块钱更高的价格去接力买入中信建投。
归根到底，A、H股折价现象是由两地供需关系所决定的！
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