产能扩张业绩高增有保障，更有新能源+工业4.0+机器人多重业

产能扩张业绩高增有保障，更有新能源+工业4.0+机器人多重业务披

标的：弘讯科技

①细分工控龙头+工业4.0+机器人+新能源。 先来看基本面数据。公司是中国注塑机控制系统龙头，17年营收7.33亿、利润8053万，同比增38.05%、51.44%。18利润达到2575万，相对17高基数背景下实现了连续增长，超市场预期。

客户集中度的一个数据显示，从过去2011-2014 年的22-27%，保持在当前的44%。说明公司深度绑定了注塑机行业龙头海天国际，海天国际的市场份额不断扩大，公司也将快速成长。 此外，公司近年在积极推广塑机网络管理系统iNet，一直在谋划塑料加工行业向“互联网+塑机”发展、实现智能工厂和“工业4.0”。 同时，进入机器人和新能源领域。于2015年6月在广东顺德投资设立了全资子公司伊雪松、计划总投资1.5亿，主攻自动化设备、机器人及零配件等业务，包括垂直6轴机器人、水平4轴机器人、并联机器人、AGV仓储系统等产品的生产线。

②全面竣工投产，产能将快速释放。 这是一块增量，公司在2015年上市时，几大募投项目至今已经全面竣工投产。按照规划，将增加各类产品产能3.5万套（另有1.5万套产能升级改造）、每年可实现销售收入7.87亿元。

分析指出公司2018年有望超过9亿收入和1.1亿利润。同时分拆产品预估预计2018-19年净利润分别为1.10亿和1.43亿，相应的EPS分别为0.27元和0.35元。同时，作为行业小而美的典范，估值有提升可能。