小修罗：对大秦铁路投资的一些反思。

文|首发于微 信 公 从 号：小修罗投资

​​小修罗：对大秦铁路投资的一些反思。

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巴菲特说，模糊的正确胜过精确的错误。小修罗目前的理解是，定性比定量重要、方向比精确度重要。在大秦铁路这家公司上，我犯的错误就是过于注重“定量”了，4年半前死磕财报、企业历史，然后和海外的龙头铁路公司等等比价，综合各方面因素很有信心，认为值得买，存在很好的价值修复空间。

然后一位朋友跟我讲，你对这类极其透明的公司精研，和其它直接看市盈率跟股息拍脑袋买的股东相比，有什么优势吗？我一想，优势还真不大，甚至没有。所以从前年开始，年报我也就只看看现金流量表和盈利分红了。

今年的疫情我们肯定是预测不了的，但是国企承担社会责任很大，一出了事就让他们承担保就业、让利，股东出血，变身公益企业。管理层收购土地融资圈钱给大股东也有这个因素，我们股东肯定是有意见的，但意见还不算大，总体能接受，你TM不降运费就已经阿尼陀佛了是吧。

当然，没有定价权，人员沉淀严重这些负面因素早已反映在很低的估值里面，所以在“定性”方面，也不算犯了什么“大错”。我这笔投资还是有些盈利的，并非由于选股因素，而是交易因素，因为我大仓位几乎都买在最近五年最低的位置附近。

如果，这笔钱投在其它我看好的公司上面，无疑会赚得多很多。为什么赚少了，因为我做了一个既不算对，也不算错，一个平庸的投资决定。

虽然大家都在讲，要学会和平庸的自己和解，可我就是不想和解嘛，挣扎一下不行吗。

最近一年多，尤其是疫情之后，我明显增加了对“定性”方面的研究，力求把选股能力大幅提升。我相信只有优秀的投资者才能配得上优秀的公司，没有能力只会买到垃圾，买到伟大的公司也照样拿不住。慢慢试错吧，投资不就是这样的一个过程吗？