查理·芒格说，如果你确有能力，你就会非常清楚能力圈的边界在哪里。如果你问起，你是否超过了能力圈？那就意味着你已经在圈外了。就是他们是如此谨慎，他们说不懂的这些事，在能力圈范围外的事不看
他们把所有的东西分成三类，一类是可以投资的，一类是能看懂但是不能投资的，还有一类是不能懂的。比如说高科技，他们就放在了不能懂的这个行业里边。所以当年在高科技爆炸的时候，就是美国泡沫经济最兴盛的时候，大家都会嘲笑巴菲特说，你看你们错过了最好的时机，老了不行了，毕竟是不行了，这一下子被其他人赶超了
巴菲特的原则就是，我是知道它赚钱很多，我知道它成长很快，但我看不懂，它不是我能力圈之内的事，所以我不能瞎做
但是有人就讲，如果一个人只在能力圈里边做事，那会不会固步自封？他还进步不进步呢？你注意，他们只是说了让你在能力圈的范围内做事，他没有说过，你的能力圈不能够变大。所以巴菲特也在不断地研究新的东西，他会去研究IBM，他会去研究这个比亚迪，研究这样的公司。
他们也希望自己的能力圈不断地扩张，所以尽管他会投向喜诗糖果，可口可乐这样，传统能够看得懂的行业。他们也在努力地探索自己的能力圈范围，所以你得先学习，你得先保证自己的能力圈扩大了，你再去做事，这是第一个能力圈的概念。
第二个就是耐心，芒格说这一辈子，最重要的投资可能三四次就够了，每一次拿上几十年，这就能够带来巨大的财富了。
你这一生当中，每投资一次就打一个孔，一共只能有20个孔，你就赚钱。就是你想想我们一个新股民在进到股市里边，那个操作的速度多快，今天买了明天卖，不断地买了卖，不断地买卖。所以当你在不断买卖的过程当中，你总是被人类误判心理学所操纵。你以为自己这次的短线操作又能够赚钱，但实际上最后你会发现，你亏掉的大量的全都是手续费和税。
长期的持有耐心非常的重要。谨慎地选股，一生只有20次投资机会，20次是一个比方，总之就是不要乱来，要有耐心。
芒格告诉巴菲特一个原理，他说我认为，买股价公道的伟大企业比买股价更低的普通企业要好。大家知道巴菲特之前的老师是本杰明·格雷厄姆，另外一个本杰明。这个本杰明·格雷厄姆告诉巴菲特，买股票最重要的原则就是买便宜。
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