新金融的内涵除了互联网、云计算、大数据等技术手段的运用外，还包括间接融资向直接融资的转化、混业经营、资产证券化、利率市场化、发行注册制等行业结构性变革。这些变革与互联网时代的商业模式结合，将极大地改变金融传统业态。
传统金融的时代，不但金融机构是就有的思维和服务模式,就连客户的资产配置也是按照监管和金融机构的类别来进行的——如生活费用和基本储蓄在银行、基金/股票等证券投资在券商、保险则找保险公司。
但在新金融时代，这种状况将发生根本变化。我们设想一下，未来消费者可以通过绑定手机号的支付宝或微信支付完成日常的购物叫费并通过类似京东百条这样的服务取得消费信用，同时，他可以借助蚂蚁金服、陆金所、融360这样的金融交易平台，直接购买各大金融机构发行的大额（将来还不一定有大额的限制）存单和各类基金、债券、理财产品，进行P2P投资和众筹，购买寿险和车险，他还可以通过这些平台提供的资产交易便利把自己所持有的各类金融资产变现从而既保证收益性又兼顾了流动性需要。甚至，他还可以为自己购买的风险类资产购买对应的信用违约互换产品（CDS），为金融资产收益上保险。在这样的场景之中，我们看到传统银行的身影了吗？没有！是的，一个新金融时代的顾客可以不在银行网点、ATM机等与传统银行相关的场景中得到金融服务，甚至可以不持有信用卡而走遍天下。
在资产端，优质的信用客户可以通过发行债券、股票进行融资；甚至那些更酷的机构可以像万达设想的那样用互联网众筹的方式为自己的项目进行融资！而互联网金融机构则可以通过P2P和互联网供应链金融为基于大数据进行风险评估的小微企业和经营性个体提供融资。传统的商业银行依然不在这些金融交易场景中！
不但传统的银行面临新金融时代的全面转型，像保险公司、证券公司这样的金融机构也不能置身事外。例如，在困扰产险公司的车险定价中，高德导航、途虎养车这样的互联网公司可以根据车辆的行驶路径、车速、驾驶习惯以及养护、修理等信息在为投保车辆定价的过程中比保险公司做到成本更低、更有效率。而主要通过牌照和信息不对称赚钱的传统券商在当今发行门槛降低、信息传播充分的经营环境中，像以前那样舒舒服服证券的日子也已经一去不复返。
趋势一：重构价值链
在新金融时代，传统金融机构必须重新设计自己的商业模式和价值链以适应新的竞争环境，睿信致成认为重点围绕以下环节进行：第一、基于消费场景进行产品设计。目前，平安集团在这方面已经走在前面，他们通过对消费者3000多项特征的分析已经把人们的金融消费定义在了涵盖衣食住行玩的330个场景中；第二，尽量贴近金融交易发生的现场，实现金融产品或服务的即时交付。当前，金融服务提供商贴近实体交易的趋势非常明显，以珠宝产业供应链金融为例，作为从业者建立的融资平台如珠宝贷等，在这一领域显示了独特的优势；第三、充分利用大数据进行风险评估和定价，阿里小贷、前海微众银行、宜信等的风险评估过程都已经主要依托大数据进行；第四、设置资产交易平台提升金融产品的流动性，陆金所在自身的P2P交易平台上设置了投资债权的转让功能，从而在不损害平台安全性的前提下使投资者获得了资产的流动性，这使得该平台与传统银行的功能距离已经无限接近。
趋势二：降低渠道和征信成本
在传统金融机构向新金融经营思维转型过程中一个非常重要的功课就是思考如何通过各类创新技术的应用降低服务客户的边际成本，尤其是渠道成本和风险定价成本。
睿信咨询通过研究发现随着网络银行和互联网第三方支付工具的发展，目前即使是大型国有商业银行的柜面交易数量也只占不到总交易数量的一半。另一方面，原先商业银行的利差能够达到3个百分点左右，足以支付高昂的前台网点的固定成本。而经过利率市场化改革的台湾，利差不到1个百分点、香港则只有1.5个百分点。伴随着国家利率市场化改革的深入推进，以及腾讯、阿里、宜信、陆金所等新金融机构推出的众多金融产品与工具的创新，利率市场化时代实际已经来临，银行的利差正在迅速收窄。传统商业银行为了生存，实际上也不得不对自身的渠道进行重新调整布局，向虚拟化、智能化、小型化和标准化发展。同样，传统寿险公司也在对自己的保险代理渠道体系、产险公司对自己的兼业代理渠道体系进行改革，向直销化、网络化进行转型。
相同的成本压力也同样适用于风险评估环节。在传统的商业银行业务模式中，对于大中型企业，通过客户经理和风险经理，基于财务报表和抵质押物核查对贷款对象进行风险核查。但伴随着直接融资的发展，这些企业直接发债或进行股权融资甚至是众筹融资，都可以比商业银行的资金成本更低。而对于小微企业，传统商业银行通过对借款人品行的鉴别以及实地勘察模拟客户财务报表（以德国IPC小微信贷技术为代表）的方式，也只能把单客户的综合风险评估成本控制在2000元左右。而阿里小贷通过对淘宝店主网络交易数据的评估已经能够把单客户风险评估成本压缩到80元左右——这就是代差。在寿险和车险领域中，这样的现象同样存在。那些直接掌握客户健康数据、掌握客户健康相关消费以及活动数据的企业，能够用更低的成本交付寿险服务；同样，那些能够实现低成本收集和处理汽车行驶规律、车主驾驶习惯的机构也将在车险费率报价中取得竞争优势。
作者：睿信咨询 杨力
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