存货周转率是指企业在一年之中，从购入存货到销售完成，平均可以周转率次数，这是一个体现企业经营效率的指标。
概念定义
存货周转率，亦称“库存周转率”，反映的是一家企业一年中从购入存货，经过库存生产加工到销售实现整个过程的平均次数，这是一个体现企业经营效率的指标。其计算公式为：
存货周转率=销售成本÷存货平均余额
存货周转天数是则是反映一家企业从购入存货、经过库存生产加工到最终销售实现这一个过程所需要的平均天数。
存货周转率与存货周转天数，是可以互相转换的：
存货周转天数=365÷存货周转率
如何分析存货周转率或存货周转天数？
企业存货周转率是一个正向指标，周转率越高，则越好，表明企业的库存周转得越快。从采购到生产制造再销售出去的过程越短，存货周转次数越高，产生的盈利也就越多；而存货周转率越低，则表示企业货物卖出变现的时间周期长，库存有可能存在积压变质，从而积压资金，影响企业的盈利。
存货周转天数，则与企业存货周转率相反，它是一个负向指标，即存货周转天数越短越好，表明企业在库的存货在很短时间内就可以销售出去变现，增加企业的盈利；反之，存货周转天数越长，则越不利于企业。
对存货周转率趋势或存货周转天数的分析，我们通常通过分析过往的存货周转率的趋势加以判断。当存货周转率趋势越来越高，表示企业库存周转越来越快，变现周期越来越短；而周转率越低，则表示企业库存积压，产品滞销，产生减值损失的机会很大。如果采用存货周转天数，则与存货周转率相反。
存货周转率趋势或存货周转天数有很强的行业特性。对于不同行业，存货周转率趋势或存货周转天数之间不具有可比性，因此，对不同行业的存货周转率趋势或存货周转天数要区别分析，在做横向比较时，仅与同业之间有可比性。
存货周转率趋势或存货周转天数分析的意义
我们知道，在会计上，存货本质上是货币资金的另一种存在形式，把原材料通过生产制造，加工成为产品，再销售出去，存货就可以实现变现，带来更多的货币资金，而增加的那部分货币资金即为企业的毛利。因此，存货的周转速度越快，就越能够带来更多的毛利。
此外，企业的库存除市场需求因素以外，还带有管理水平高低的体现。因此，我们分析存货周转率趋势或存货周转天数趋势，从纵向角度分析，可以发现企业对存货的管理水平提升与否，有没有存在存货损失准备的可能；从横向的角度分析，可以发现研究的企业的存货管理水平与同行比较，是高还是低？
这些从企业管理的角度，通过分析存货的周转率，发现企业运营能力的强弱或高低，对于投资者来说，有助于帮助投资了解企业的运营效率，辅助投资决策。
案例说明
存货周转率趋势或存货周转天数所指向的都是同一个概念，因此，我们在此采用存货周转率表举例说明。
白酒企业的存货周转率
白酒企业的生产，通常都要通过一个粮食采购、酿造、窖藏、再蒸馏勾兑这样一个工艺环节，而酿造窖藏的时间长短，跟酒的品质有非常大的关系，因此，一般白酒企业的库存较高，存货的周转时间较长，周转率较低。
贵州茅台-存货及存货周转率
贵州茅台的存货周转率在2019年第一季度仅0.3次，换算为库存周转天数，相当于1217天或3年多的时间，并且，贵州茅台的存货周转率长期维持在这么一个水平附近。我们知道，酒类不同于其他存货，需要一个很长的窖藏周期。当然，并不是所有的白酒企业都是这么低的库存周转率，这跟品质和工艺有关。
我选了白酒行业的贵州茅台、五粮液、老白干酒和顺鑫农业四家公司截止2019年3月31日的存货周转率给大家做个参考，很明显，贵州茅台的存货周转率比起其他的公司，要低很多。
快消品行业的库存周转率
与白酒业不同，快消品行业由于产品是不能久藏，有一定的保持期，因此，对这些企业而言，他们的存货周转率就要高很多。
伊利股份-存货及存货周转率
这是伊利股份(600887.sh)的库存周转率，目前存货周转率大约在11.47次，即平均库存的天数32天左右，而2016年初，伊利股份的存货周转率接近9次，大约需要40天周转一次，很显然，三年来伊利股份的存货周转率百尽杆头更进一步，提升了20%，非常不错。
从上图我们亦可以看出，伊利的库存周转率远胜于其它的同行。当然，对于伊利股份所处的行业，仍然要看其产品，如果以奶粉为重，那么，库存周转率肯定要低于鲜奶与酸奶。
我们选择了乳品行业的伊利股份、光明乳业、皇氏集团和燕塘乳业四家公司截止2019年3月31日的存货周转率给大家一揽。作为快销品行业，应该比较具有代表性了，经营效率孰优孰劣，也一目了解了。
举上述两个例子，我想应该可以帮助大家有效地窥视到每一家公司、每一个行业的经营密码，从而让大家对于存货周转率有一定的认识。
版权声明：本文为财译原创文章，转载请附上原文出处链接和本声明。
财译让您更专业
网友评论