美文网首页
《投资基金基础知识》第3章 固定收益投资

《投资基金基础知识》第3章 固定收益投资

作者: 骑着白龙马的猪八戒 | 来源:发表于2021-06-07 07:28 被阅读0次
1.  按照发行主体分类,债券可以分为政府债券、金融债券、公司债券等;国债是财政部代表中央政府发行的债券。金融债券是由银行和其他金融机构经特别批准而发行的债券;公司债券的发行主体是股份公司,但有的国家也允许非股份企业发行债券。
2. 投资债券的风险分为6大类:信用风险、利率风险、通胀风险、流动风险、再投资风险、提前赎回风险。
3. 国际市场上,伦敦银行间同业拆借利率是被广泛采纳的基准利率。
4. 零息债券以低于债券面值的贴现方式发行,不支付利息,而不是以债券面值发行。债券发行价格与面值之间的差额就是投资者的利息收入。
5. 国债收益率曲线是反映远期利率的有效途径。
6. 债券违约时的受偿等级顺序:有保证债券、优先无保证债券、优先次级债券、劣后次级债券。
7. 债券的信用风险又叫违约风险,财务状况越差,债券违约的风险越大。
8. 利率风险是指利率变动引起债券价格波动的风险;债券的价格与利率呈反向变动关系,利率上升时,债券价格下降;利率下降时,债券价格上升。
9. 通货膨胀使得物价上涨,债券持有者获得利息和本金的购买力下降。
10. 债券的流动性是指债券投资者将手中的债券变现的能力,债券买卖价差的大小反映债券的流动性大小;流动性风险是指未到期债券的持有者无法以市值只能以明显低于市值的价格变现债券形成的投资风险。
11. 再投资风险是指到期日收回的本金只能以低于原债券到期收益率的利率水平再投资于相同属性的债券而产生的风险。
12. 提前赎回风险又称回购风险,是指债券发行者在 债券到期日前赎回有提前赎回条款的债券所带来的风险。
13. 久期:全面反映债券现金流的期限特性。
14. 信息利差随着经济周期的扩张而缩小,随着经济周期的收缩而扩张。
15. 逆回购方是证券的购买方;正回购方为证券的出售方。
16. 回购协议是指资金需求方在出售证券的同时与证券的购买方约定在一定期限后按约定价格购回所卖证券的交易行为,本质是―种证券抵押贷款,抵押品以国债为主。
17. 若采用实物交割,回购利率较低。
18. 货币市场利率越高,贴现率越高;发行主体资信越好,贴现率越低。
19. 做市商的利润来源于买卖差价,差价小频繁,仍有利润。
20. 短期融资券由商业银行承销并采用无担保的方式,通过市场招标确定发行利率。
21. 一般票据的贴现不超过6个月,贴现期从贴现日起计算至票据到期日。
22. 修正的麦考利久期 = 麦利莱久期/(1+市场利率)
23. 短期政府债券的特点:违约风险小、流动性强、利息免税。
24. 到期收益率又称内部收益率,是可以使投资购买债券获得的未来现金流的现值等于债券当前市价的贴现率。
25. 大额可转让存单的二级市场流动性的大小取决于做市商的数量 。
26. 麦考利久期指的是债券本息所有现金流的加权平均到期时间,即债券投资者收回全部本金和利息的平均时间。
27. 债券的提前赎回条款(提前赎回风险又称回购风险,保护债务人、不保护债权人)对债券发行人有利,债券发行人通常在市场利率下降时执行提前赎回条款,因此投资者知道再投资其他利率更低的债券,导致再投资风险。
28. 凸性(价格-收益率曲线的曲率是债券的凸性)对于投资者是有利的,在其他特性相同时,投资者应当选择凸性更高的债券进行投资。不含期权的债券都是正的凸性。
29. 债券价格的变化约等于久期乘以市场利率的变化率,方向相反。
30. 常用的免疫策略主要包括所得免疫、价格免疫和或有免疫。
31. 商业票据的特点是面额较大、利率较低、只有一级市场、没有明确的二级市场。
32. 统一共债是一种没有到期日的特殊债券。
33. 短期政府债券的特点:违约风险小、流动性强、利息免税。
34. 有效的投资组合可以投资于债券投资组合,获得的利息和收回的本金恰好满足未来现金需求,这种方法称为现金配比策略,现金配比策略限制性强,弹性较小。
35. 中央银行可以通过存款准备金率影响同业拆借利率,同业拆借利率是衡量市场流动性的重要指标。
36. 国债收益率曲线是反映远期利率的有效途径,它的水平和斜率反映了经济主体对未来通货膨胀的预期和对未来基本的经济形势的判断,蕴含了关于经济主体的风险态度的信息,成为对市场无风险利率最合适的替代。
37. 债券信用评级下降,债券市场价格下跌,债券的到期收益率会上升

相关文章

网友评论

      本文标题:《投资基金基础知识》第3章 固定收益投资

      本文链接:https://www.haomeiwen.com/subject/tnvnjltx.html