首旅酒店看点

高端化进程可能是首旅酒店新的机会。

经济型酒店占比过大为高端化拓展提供了增长空间。16年收购如家以后，首旅成为国内最大的经济型酒店公司，市场占有率达到9.6%，此次收购一方面弥补了首旅在经济型酒店中的不足使酒店布局更加合理，另一方面急剧扩大的酒店数和房间数确立首旅在连锁酒店中的头部地位。我们拿首旅和行业内几家头部公司做比较发现，华住和锦江中高端酒店的数量占比均到酒店总数的30%以上，而首旅只有不到20%，相比这两家头部公司首旅在酒店升级上还有很大的提升空间。

高直营门店率有利于高端化升级改造。直营店不论在装修还是平台管理上都比加盟店更加出色，门店升级过程更加可靠，当行业进入回暖期时直营店也比加盟店营收增速更快。目前首旅的直营率为22.8%高于华住的17.2%和锦江的14.1%。首旅在17年中期之后做过一系列经济型酒店升级改造计划，在酒店升级改造项目上花费的资本性支出从17年的27.4%升级到了 2018年的63.9%，首旅正在通过实际行动提升品牌形象使企业向高端化发展。

除了以上两点之外首旅本身在高端化进程上也有先天优势，基于原有高端品牌经验进行中高端酒店二次开发，广泛的一线城市和发达地区布局有利于中高端市场的推广，在经济条件逐渐向好的情况下未来首旅高端化发展会更加顺利。