前面学习了五大财务比率的现金流量和企业的经营能力。今天开始要学习如何通过财报查看企业的盈利能力。见下图中蓝色部分。
五大数字力
从图中可以看到，判断公司的“盈利能力”主要看6个指标，分别是“毛利率、营业利润率、经营安全边际率、净利率、每股盈利（EPS）和股东报酬率（ROE）”，它们在财报中的位置分别在“利润表”和“资产负债表”中体现：
六大指标在财报中的位置
这六个指标，在判断公司“盈利能力”中的权重如下：
盈利能力六大指标权重
今天先学习第一个指标“毛利率”。
毛利率公式很简单：
毛利率=毛利/营业收入
毛利=营业收入-营业成本
所以毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入
营业收入和营业成本数据都体现在利润表中。
实例计算：
在利润表中查到格力电器2016年的营业收入为1083.03亿元，营业成本为728.86亿元，代入公式格力电器2016年的毛利率=（1083.03-728.86）/1083.03=0.327
也就是说格力电器2016年的毛利率为32.7%，查看财报说该数据为33.04%，有一些不一致？
“毛利率”指标分析
“毛利率”没有统一的判断标准，不同行业之间可能差距很大，“毛利率”高的行业俗称暴利行业，“毛利率”低的行业不计其数。
毛利率越高，代表这真是一门好生意！
毛利率越低，代表这真是一门艰难的生意。
如果毛利率是负的，代表这真是一门烂生意，坚决不能投资！
MJ老师建议不要投资任何“连续三年毛利率都是负值”的公司！
如果一个行业是挣钱的，那么就会有其他人参与竞争，这样毛利率就会慢慢下降。
毛利率是一个相对平稳的指标，如果出现突变，一定是出现了重大转变，我们要去研究到底出了什么重大事件！
因此，看毛利率要五年一起看，从数字中看到趋势，而不能只看一年。
总结：
“毛利率”这个指标想告诉我们两件事：
1、“这是不是一门好生意？”
2、看五年的毛利率变化，这家公司是否有长期稳定的获利能力？
同行对比
下图是家电行业的几家公司五年毛利率对比图
家电行业毛利率对比图
图中可以看出家电行业整体毛利率都不太高，格力电器相对来说还是遥遥领先的，说明该公司因为较高的品牌知名度，产品可以获得一个较高的利润，所以毛利率在行业中处于领先地位。
总结：今天学习了判断公司经营能力的第一个指标毛利率，它的计算公式，如何通过毛利率简单快速判断这是不是一门好生意，当然在判断时需要同时比对行业数据。
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