此前易车网公布最新业绩，三季度营收同比增长25.9%至人民币27.25亿元(约3.97亿美元)，超过市场预期的人民币26.71亿元。非GAAP调整后每ADS收益为人民币3.36元(约0.49美元)，超过市场预期0.46美元。易车网预计2018年第四季度营业收入介于人民币29.20亿元(约4.25亿美元)和人民币29.70亿元(约4.32亿美元)之间，同比增长17.2%至19.2%之间。
从单季业绩来看，无论是营收规模以及增速，易车均属于较高速发展态势，但实际上，公司核心业务的业绩增速下滑却是不争的事实。同时瑞信亦将易车网评级从“强于大盘”下调至“中性”。
此外营收成本持续快速增长也是其营收放缓的主要原因之一。根据CIA宝显示，易车第三季度的营收成本为10.5亿元，同比增长56.4，占总营收的38.7，并且从2017年第三季度以来，易车营收成本增速始终保持在50%以上，最高的时候甚至达到了95.6%。
而且易车第三季度净亏损再次扩大，其之后要想扭亏为盈恐怕较为困难。易车在上一季度艰难实现盈利，净利润为0.274亿元，是2016年第二季度以来的首次盈利，但是这一季度，该公司又从盈利转为看亏损。根据财报显示，第三季度归属于易车的净亏损为0.267亿元。
以公司今年前2个季度披露的广告和订阅业务数据来看，易车网第一季度广告和订阅服务业务营收为人民币7.9亿元，同比增长16.3%；而二季度该部分业务的收入为10.7亿元，同比增长15.9%。也就是说，易车在今年3季度广告和订阅业务数据的同比增速实际出现大幅下滑。
此外，公司另一大主要业务交易服务业务的同比增速也从今年2季度的50.2%降至现在的39.6%。
这导致的结果就是易车营收增速其实出现了下降。相比于今年Q1时期公司总营收同比上涨52.3%以及去年同期的53.7%，也就是说，易车的总营收增速已经连续下跌2个季度。
不过与此同时，公司营收成本却在逐渐上升。易车当季营收成本为10.5亿元，同比增长56.4%。财报显示，增长主要是由于与交易服务增长有关的融资成本增加。2018年第三季度，收入成本占收入的比例为38.7%，而2017年同期为31.1%。
流量生意竞争太大
在很多消费者印象中，易车是一家集媒体、社交及数据的汽车导购平台。
其商业模式起初是较为直观的互联网流量模式，大量吸引用户流量，再通过为汽车销售收取广告费用及向用户收取订阅费用的形式进行流量变现。
只是随着中国汽车市场规模不断做大。汽车用户流量领域出现了越来越多的竞争者来分享这块蛋糕。其中，汽车之家(ATHM.US)便是易车最大的竞争对手。
汽车之家公布的今年第三季度财报显示，公司三季度实现总营收达18.9亿元，净利润达6.8亿元，已经较易车率先实现了稳定的规模化盈利。并且在用户流量方面，汽车之家在今年3月对外公布的DAU为3300万，而易车并没有官宣这一数据，不过有分析人士认为，汽车之家的用户流量较易车更多。
虽然在今年易车通过改版其软件加入了小视频、直播等栏目，但不可置否的是，目前汽车互联网流量业务这一块的市场扩张已经越来越难，并且行业集中度正在不断向头部产品提高。
在市场营销方面，今年三季度，易车营销费用达到6.8亿元，较上年同期上涨60.2%，占公司当期总营收的35.8%。
所以，转型汽车金融的成功与否成为投资者最为关心的事。而承担公司汽车金融的主体公司便是在香港上市的易鑫集团(02858)。截至2018年6月底，易鑫共促成约21.8万笔汽车融资交易，同比增长约58%，其中二季度促成了10.3万比的汽车贷款，同比增长达到19%。截至2018年6月30日，公司累计交易量约85万笔。
虽然三季度业绩增速有所下滑，但不能否认相较于易车的“流量生意”，金融业务不管在营收及增速上已成为公司独当一面的存在。而这或许是在经历2018年近乎一整年的下跌后，易车股价开始企稳的关键原因。只是目前汽车贷业务在国内发展同样非常迅速，易车能否依靠其垂直领域的流量优势率先实现规模效应才是投资者关注的重点。
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