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去年12月的时候，我说新能源赛道要回调，医疗板块要回血。

可惜只猜对了一半，新能源的确回撤幅度比较大，没想到，医疗板块继续深度回撤，啪啪打了脸。

做了点思考之后，结论是，医疗板块也将出现分化，不能一概而论。

1、受人 口政 策的影响

医疗板块里边有不少分赛道龙头，可能要受到人 口政 策的影响而出现分化。

围绕孩子的板块，如眼科、牙科、生长激素等，虽然之前利润很高，后续可以预见，要为生三胎做出牺牲。通过集采等措施，会把价格压下来。朋友孩子眼睛近视，花在买眼镜和视网膜矫正上的钱要有几万，吓得老周一哆嗦。还好我家娃没有近视。

围绕生育的板块，如生殖健康、试管婴儿等可能会保持较好的发展。

围绕养老的板块，康复、保健、辅助器械等，应该会有不错的发展。

2、受集 采的影响

集采的影响是非常大的。很多企业受此影响，利润空间被大幅压缩了，在业绩上的表现也就不会好。

但是话说回来，集采的影响不是现在才有的，2020年就已经有了，但是反观2020年的医药板块，还是非常给力的。

那么有没有不受集采影响的企业，当然有了。如CXO企业，侧重研发（me better）的企业，应该受影响较小。

3、受疫情影响

有些受益于疫情的企业，在2020年应该算是透支了业绩，在疫情影响企稳的前景下（虽然仍有反复和变异），表现会不好。像九 安医 疗这样的妖股，我觉得应该算是受短期利好（漂亮国采购订单）影响，从长期来看还要回归正常估值。

有些医疗保健服务、医美服务受疫情影响，被压制了，后续应该还会反弹。毕竟这是长期存在的需求。

4、受基金规模影响

不得不说我的女神葛 兰了，管理的基金已经超过1000亿，这么大的基金，投资标的就非常有限了，只能选市值的公司投资。这些公司一波动，基金回撤幅度就会很大，基本上被它们绑架了。成长性好的公司，市值比较小，就算增长快，对于整个基金增长比例来说，贡献有限。

如果继续看好医疗板块，还需要再筛选规模稍微小一些的主动基金，或者直接选指数基金。

以上纯属个人思考，希望简友们批评指正。