兼并收购：企业的二手交易市场

△兼并收购：“再婚市场”，目的是通过资产的重组来提高效率，实现价值。

△创造价值的模式：

·规模和协同效应：太过分散，市场分割，不利于业务的协同和行业的标准化，会造成成本过高和效率过低的想象。

【Case：美国铁路系统的整合（By JP Morgan）、美国钢铁公司、通用电气公司、美国电报公司】

·分散风险，多元化经营：“风险分散理论（Diversification）”纵向（上下游）+横向（拓展业务范围）

·专业化瘦身：把不擅长、非核心的业务分给其他人管理（我国证监会：要求企业要突出主营业务）

·强强联合：1+1>2【Case：“世纪并购”：美国在线（线上资源强）收购时代华纳（线下资源强）、阿里巴巴收购高鑫零售（实现新零售：线上线下结合）、亚马逊收购全时超市、腾讯收购永辉超市】

△投资银行的作用：

战略眼光（发现机会）、资源（人脉、沟通、资金、专业知识：资产评估、会计审计、法律、国际监管、相关行业和企业的知识）