作者 王烁
（上）别把市场当敌人，要当朋友
普通人不要指望炒股发财
炒股是泛指，”炒“字后面可以跟着债、汇、大宗商品、君子兰、普洱茶、艺术品等等。
以股市而论，股票投资收益可以分解为市场收益与超额收益两部分。而超额收益一般人是拿不到的。市场收益你必须抓住，也可能抓住，而这是你战胜通胀的最好机会。
必须做一生的投资安排
绝不能指望靠炒发财，但你必须做一生的投资安排。你的储蓄的本质就是延期消费，这里有一个必须达到的要求：就是这些钱在将来的消费水平不低于即期的消费水平。不能战胜通胀的储蓄是没有意义的，不如现在就花掉。
（中）对你唯一靠谱的投资方案只有一个要求
交易环节是零和博弈，但市场还有正和博弈，这正是你可能通过市场战胜通胀的根本原因。这个正和博弈是你作为普通投资者唯一应该参与的部分，透过市场赚企业成长和经济增长的钱。放弃战胜市场的执念，转而承受市场整体的风险，获得市场收益水平的回报。
不同的市场贝塔不同，最简单的方法就是股债组合。
相对而言，股票的长期收益率高而波动大，债的长期收益率低而波动小，互相补充，能够在部分熨平波动的同时获得相对稳定的收益。
举个简单例子：
·你一有工作就开始建立债股投资组合，不要等。
·初始比例为股8债2.
·年底平衡一次：如果股票上涨，所占比例超过80%，即卖出股票补入债券，将比例恢复到8比2；反之亦然.
·但是每隔相当长一段时间后---一般建议10年一次---你要调整债股比例，逐步从8：2降到7：3再降到6：4再降到5：5....债券所占比例越来越高，最终到退休以后主要为债券。原因很简单，越年轻越能承受价格波动风险。股债比例调整是为了匹配你的生命和收入周期。
大体而言，冒险要趁早，退休后就必须守成，这个跟性格无关，被你的人生周期决定。
你得选代表性最为广泛的股票和债券指数，然后在与这些指数对应的指数化投资工具中，选择交易成本最低，成交量最大的那些。不要去赌你的眼光。
对绝大多数人来说，这是唯一靠谱的投资策略，选择不再试图战胜市场而是拥抱市场，才能免于被市场有针对性的伤害。
随着你在财富阶梯上攀登，你能看到更多的工具：房地产、大宗商品、海外资产、对冲基金、pe/vc等。投资工具越来越复杂，但你的思路应当始终简洁如一：确定初始比例，短期中定期再平衡，长期中定期调比例，以匹配自己的生命周期和收入流分布。
（下）终身投资是自己的事，别交给别人
你只需要洞察力与坦然兼备的常识性智慧，而这些只能靠你自己。
但即使以上你都做到了，还是不一定会跑赢通胀。因为个人的人生曲线叠加到市场周期、经济起伏、全球兴衰多重体上，哪里还有什么确定无疑的事情呢？命运无常，会带来两件少见但关键的事情：泡沫和危机。
投资持续你的一生，你唯一需要战胜的基准是与你一生相对应的通胀水平。机构则不行三个月跟不上他们自己那个小世界的基准就有饭碗之忧。一个这么多聪明人扎堆的行业却做了那么多蠢事，因为屁股决定了脑袋。
如果投资从20岁持续到70岁，那你平均会经历五次泡沫五场危机。将视野拉长到如此之长后，你会发现他们中绝大多数事后看没有身处其中时感觉那么可怕，指数化再平衡投资组合投资在长期中能战胜通胀的各种数据证明了这一点。
爱因斯坦说，要简单，但不要太简单。极简金融课，没有太简单。最后推荐一本书《非常成功：个人投资的根本之道》。核心告诫就这一句话：
“非专业投资者参与市场的唯一办法，是跨产品跨地域的多元化指数组合长期投资，并梳理各主要资产类别的长期收益率、波动率、资产特点，方便投资者根据自己的期望作出相应的组合”。
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