2014年2月底，国金证券与腾讯网络（注意不是整个腾讯公司，和微信也无关）联合推出佣金宝，称只收取万分之二交易佣金费率，将互联网券商时代的佣金战推向了高潮。在此之前，市场普遍认为万分之二是券商的底线，国金采用“零佣金”战术是赔本赚吆喝。老曹今天就详细总结一下券商线上经纪业务交易佣金的底线（为了简化问题，咱们只谈A股证券交易）。
2002年中国证监会、国家计委、税务总局联合发文 《关于调整证券交易佣金收取标准的通知 》（证监发[2002]21号），第一条明确指出“A股、B股、证券投资基金的交易佣金实行最高上限向下浮动制度，证券公司向客户收取的佣金（包括代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等）不得高于证券交易金额的3‰也不得低于代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等。A股、证券投资基金每笔交易佣金不足5元的，按5元收取；B股每笔交易佣金不足1美元或5港元的，按1美元或5港元收取”。这为券商指出了明确收费范围。千分之三的高标准早已成为历史，互联网券商时代，不谈顶，只谈底线，即”证券交易监管费+证券交易所手续费等”（注意这个“等”字）。证券交易监管费是交易所代替证监会缴纳，变化频率较小，而证券交易所手续费这么多年一直在降。
2012年4月，沪深交易所和中国结算宣布降低A股交易的相关收费标准，总体降幅为25%，A股交易经手费将按照成交金额的万分之零点八七，双向收取；
2012年7月，证监交易监管费由按年交易额的万分之零点四降为按年交易额的万分之零点二收取；
2012年9月，沪深证券交易所A股交易经手费将按照交易金额的万分之零点六九六，双向收取，降幅为20%；
2015年，为响应国家号召，进一步降低市场成本，上交所发布《关于上海证券交易所收费标准调整有关事项的通知》（上证发〔2015〕67号）、深交所发布《关于调整部分证券品种收费标准的通知》，将A股交易经手费由按成交金额万分之零点六九六,双边收取调整为按成交金额万分之零点四八七，双边收取。
至此，目前的主要规费组成包括：经手费(沪深同样)万分之0.487;证监交易监管费万分之0.2;过户费：深圳万分之0.255，上海每千股0.6元，以上累计大概成本为万分之0.942。除此之外，证券公司还要支付其他费用，比如向交易所交的会员费、交易单元、席位费用等等，有券商研究报告估算这部分约为万分之0.8左右，以上累计约为万分之1.7左右。当然公司为了吸引客户，可以尽量压缩或忽视短期IT成本，但是当前极端也不会低于万分之0.942。
综上，在证券交易监管费、证券交易所手续费维持不变的前提下，互联网券商时代经纪业务的交易佣金已趋近成本底线，但不排除一些证券公司过于追求长尾客户或为了维持大客户而将佣金降到万分之2以下。无底线的佣金战是行业的悲哀，但也加速了行业的变革，大浪淘沙，让有综合竞争力或细分领域专长的公司活下来并活的更好。老曹坚信，证券公司是中介，未来的核心竞争力不在通道不在产品而在服务，服务基于产品（设计、宣传、合规）、信息匹配（KYC为前提）。
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