中国政府2017年底包括地方和中央政府的总债务是29.95万亿元人民币，GDP占比约36%。2017年地方债规模为18.58万亿元。不排除政府通过PPP、城中村改造等积累了一些隐性债务。相关机构的预测数据是，隐性债务约23.57万亿元，超过显性债务5万亿，当然这个数据只能作为参考。存量地方债处理主要方式是债务置换，债券与再贷款是重要工具，辅助方式涉及资管公司（AMC）与资产证券化。增量地方债则通过立法规范其行为，2014年8月31日，全国人大常委会审议通过了《预算法》修改决定，明确允许地方政府适度举债，并从举债主体、举债方式、规模控制、预算管理、举债用途、风险控制、责任追究等方面对地方政府债务管理做出了规定。地方债务问题的根本就是事权财权的划分，央地关系，所以财税改革才是真正的看点。
非金融企业的债务占GDP的160%左右，这个量是非常大的。从2015年开始，以去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板为重点的供给侧结构性改革，经中央经济工作会议定调后正式拉开大幕。想清楚，去产能、去库存之后才开始去杠杆这个逻辑。2003年后，中国钢铁、煤炭、水泥、玻璃、石化、有色金属等几大行业，亏损面已经达到80%，产业的利润下降幅度最大，产能过剩很严重。截至2015年12月初，几大行业的生产价格指数（PPI）已连续40多个月呈负增长状态，这几大行业对整个工业PPI下降的贡献占了70%—80%。
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