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作者：申雨田
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人民币的连跌虽然可以缓和发达经济体的通胀威胁，但是rmb下跌却也有很大的负面影响，这不仅会对全球围绕中国产业链的国家造成重挫，对全球主要出口国输出通缩，并且导致A股蓝筹估值需要向下重估。
外资对于A股的配置很明显偏向于上证50和沪深300的蓝筹，但反倒是蓝筹都在重挫下跌。其实从这几天的A股板块的走势来看，反倒是创业板相对较强，甚至抗跌。虽说创业板的估值比大蓝筹要高好多，但这很容易给人一种小票比蓝筹更好的幻觉。
而这样的现象其实从人民币汇率的角度可以得到解释。当外资配置海外资产的时候，主要有两个考量：
1. 汇率的汇兑盈亏
2. 配置资产的投资回报
当前外资倾向于配置蓝筹，手中几乎没有中小创股票的时候，人民币汇率的快速贬值致使外资持有A股会遭受巨大的汇兑损失，进而不得不抛售蓝筹，最终导致目前蓝筹补跌的现象。
所以，人民币汇率的下跌便会加速中国蓝筹股价值的向下重估，蓝筹股价大跌而小票保持稳定。
因此，自从今年5月份开始，数据显示大量外资开始流包括港股在内的中国股票市场，人民币汇率走弱事实上已经成为A股大盘走弱的一个利空。
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