01   500增强型

菜菜之前都是投资的5000增强，现在转为500低波动了。为什么？因为我发现增强型基金有很大的主动操作的成分，背离我选择指数基金的初衷。

因为资金少，我都是选择的场外定投。既然是场外就要利用出场外的优势，我喜欢关注增强、低波动、价值等基金，这是场外特有的，能够获得基准基金的超额收益。

18年底开始买入的500增强，今年上半年小波动达到20%盈利，我收割了一波盈利。当然我又把收割的补到其它低估基金了，但是我当时发现，它今年上涨的最高点竟然没有基准中证500高！

气得我去仔细理解增强基金，看完之后我决定，有其它更好的选择时，我不是再买增强。

百度百科的解释如下

指数增强型基金并非纯指数基金，是指基金在进行指数化投资的过程中，为试图获得超越指数的投资回报，在被动跟踪指数的基础上，加入增强型的积极投资手段，对投资组合进行适当调整，力求在控制风险的同时获取积极的市场收益。

也就是说，增强型基金是由基金经理调仓，来获取超额收益。买增强型，就得去了解基金经理，而经理几年有可能就一换。

那我们还买啥指数基金，不如买几个主动的明星基金，获得的收益可能比这个好呢。

500增强不能买，还有500低波动。

有了增强的教训，我不敢随便买了，先去看看啥是低波动。

02   500低波动

根据中证指数公司介绍：

基于中证500指数的风险策略指数，其基本方法是从中证500指数样本股中选取历史波动率最小的100只股票作为样本股，且以历史波动率的倒数作为权重分配依据，以此实现降低整个指数组合波动率(风险)

即从中证500指数中成份股，挑选100只历史波动率最低的股票。

波动率低意味着什么？即公司市值稳定，且当前非当前热点的股票，意味着估值不会高。这完美符合我们定投派，投估值低的指数。

那低波动是不是意味着，上涨也不咋会波动？

答曰：非也。

这里的波动率含义是，股价日涨跌幅的标准差，而非总体股价的涨跌幅。即每天的涨跌幅。

很多优质的公司，每日涨跌幅都不大，但长期来看，股价增幅要大于一些动辄涨停板的妖股。

那500只股票里，由于行业的周期性，会有很多同类型的公司都处于低波动状态，那岂不是相当于动态行业基金了？每调仓一次可能换一个集中的行业？

为了解决这个问题，500低波动保持了和中证500相同的行业权重分布，让它依然是一个宽基指数。

那500低波动的业绩怎么样呢？看下图，至少最近一年至少不落后于基准的中证500.

长期来看，由于低波动的股票更低估，买入价格更低，收益率要优于基准的中证500.

此外，除了低波动，其实还有红利、价值、基本面等市值加权型指数，下次再谈。

关于最近行情，我惨痛的教训告诉我，应该上涨少投，下跌多投。现在还是继续定投低估的基金，保证牛市来时在场但少投点钱比较稳。