财富
这是我阅读金李教授的著作《中国式财富管理》的第四篇阅读笔记。
提起原则，我的内心就突然觉得严肃起来，做人要有原则，工作要有原则，理财必须也要有原则，正所谓，无规矩不成方圆。
今天，我就梳理一下金李教授眼中的财富管理原则。
我总结提炼除了五个要点，除去对不同金融工具的了解，我们应该对自己的财务状况、对不同金融工具的风险及其组合、对市场周期有基本的认知，我们要知道财富管理不只是买买理财那么简单。
1、开源与节流：创造财富是起点
从源头上来看，财富=收入-支出。
所以，想要有更多的财富用于管理，需要同时从开源和节流两个方面着手。对财富的管理，首先应该是对支出和收入的管理。
开源，就是增加收入。这一项是通过对自身投资而提升自己未来创造收入的能力而实现。比如，参加培训教育提升专业素养，通过实习提升阅历资历，这些都是为获得更高的未来劳动力回报所做的前期投资。此外，还可以通过兼职提升收入水平，在现有人力资本水平下获得更多的收入。也就是说，通过“提高工作的技术含量”或者“延长工作的长度”都可以增加收入。所以，如果不能开源，很可能说明我们需要更加勤奋。
节流，就是减少支出。这一项是通过减少不必要的支出或者延迟当前的消费来实现。克制非理性的消费，不要新款衣服一出就去抢，新款手机一换代就赶紧去透支信用卡；同时克制非理性投资，不要攒了点钱就回老家买房。不过，节流不等于抠门，该花的钱绝对不能省，要反复揣摩“应该”这个清单。
2、量入为出：流动性的管理
流动性有两层含义。
第一层指的是在一个人当前的资产情况下，要留有充足的流动性资产。
在这个层面下，这个人需要考虑的是具体金融工具的选择和比例的搭配。比如常见的说法是要留有3-6个月的生活费用配置在现金和货币基金。
第二层指的是一个人在不同的年龄阶段下的现金流应该通过“借贷”的方式实现流动性。
通常情况下，年轻人收入低，但是对自己的投资需求、生活的消费需求都比较强烈，但是在中年之后通常投资需求和消费的需求会明显下降。因此，整个社会需要不断建立信用体系，帮助个体在年轻时有足够的流动性。时下，支付宝的“蚂蚁花呗”，京东的“白条”，还有信用卡的账单分期，淘宝付款时的分期支付都是满足年轻人流动性需求的短期金融工具。还有就是房屋贷款，这种期限长的流动性补充金融工具，解决了老百姓受制于流动性无法投资的痛处。
很喜欢薛兆丰老师在专栏里的一句话“投资是时间维度上的平衡消费”，这句话可以拿来描述资产流动性，资产未来的价值折现到当下的现值可以来弥补流动性的欠缺，而不同的金融工具就是具体的实现方式。
3、投资前的扪心自问：投资者偏好认知
根据人们对波动性的容忍程度，我们可以粗略地把人分为风险厌恶型、中立型和喜好型。
风险厌恶型希望在绝对的金融安全下进行投资，不太会在风险和收益之前权衡取舍，而是对于风险零容忍。
风险喜好型则是另一个极端，他们所做的投资与买彩票无异，明知赢钱概率很小，平均下来会亏钱，还是选择下注。资本市场中的一些人持有自己不了解的股票也有类似之处，明知单个股票的收益率波动性大，依然愿意持有。这些人就是风险偏好型。
风险中立型，是指不回避风险也不追求风险。一些资本市场的参与者，例如对冲基金的交易员，往往会表现出风险中立的偏好。
现实情况是，大多数人都是程度略有不同的风险厌恶者，在愿意承担有限的风险的情况下获得相应收益。我们在投资前，要仔细审视自己的风险承受能力，当然不是谁在一开始就了解自己的，也是通过小范围试错不断纠正对自己的认识，这个过程一定要不断学习，风险固然可怕，但无知才是更可怕的。
4、鸡蛋不放在一个篮子里：风险管理
对于财富的管理必然要借助金融产品，金融产品是一类特殊的产品，它的核心就是风险的控制，也就是对风险收益比的认知要到位，清楚产品背后的逻辑。对于不同类别的金融产品统筹进行风险管理，就是资产配置。
资产配置的工具常见的是理财金字塔和标准普尔家庭资产象限图。
理财金字塔按照不同的资产类别的特点去配置不同的投资比例，大致原则是低风险的资产多配置，高风险资产少配置。越是低层级的资产越要充分配置，人的基本需求得到满足后，再考虑较高等级的需求。换句话说，人不应该在最基本的流动性资产尚未配足的情况下，盲目追求收益性资产，这是不理性的。
金字塔
标准普尔象限图则把资产分成四个不同的账户，按照不同账户的用途去挑选相应的金融产品匹配需求。这四个账户分别对应家庭财务预算的不同功能，通过参照这个配置工具，可以使家庭资产长期、持续、稳健增长。
标准普尔
5、理解市场周期：择时的管理
做财富管理，继了解自己、了解金融工具之后，还要理解市场的周期，理解市场当下的情绪，然后去配置适合的资产类别，这样做可以起到事半功倍的作用。
在资产配置领域，最著名的莫过于“美林投资时钟”。这是美国著名投资银行美林证券在研究美国1973-2004年30年的历史数据之后，在2004年发表的大类资产配置理论。
美林时钟
这个小工具核心是通过对经济增长和通货膨胀两个指标的分析，将经济周期分为衰退、复苏、过热、滞涨4个阶段，每个阶段对应不同的优质资产：债券、股票、大宗商品或现金。
大家都知道天气晴时路好走，可见度高，路况好，路上的车开得都比较快；而下雨下雪时，可见度低，路况差，路上的车自然就开得满，堵车也是常有的事。经济发展也是一样的道理，经济形势对个人投资者的决策而言就像老天爷的心情，而美林时钟这个小工具恰恰为投资者提供一个揣测老天爷心情的线索和依据，你若理解成中国的24节气表也可以呀。
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