今天有媒体报道分级基金又见下折潮，传媒B级跌破下折阈值，多只分级B预警。此外，深成指B（150023）、创业股B（150304）、互联网B（150195）、转债B级（150144）、体育B（150308）、国防B、成长B级（150214）、网金融B（150332）处于下折预警状态。
即便是经常买基金的粉丝，也都不一定了解分级基金，小Z今天就给大家科普一下什么是分级基金，以及分级基金的套利策略。
>>>>
什么是分级基金
百度百科：分级基金（Structured Fund）又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额，并分别给予不同的收益分配。
A类份额具有保本保收益的特点；B类份额具有杠杆放大风险和收益的特点。买A等于买理财产品，买B收益巨大也风险巨大。
举个例子：A有1块钱，B有1块钱，A把自己这1块钱借给B，现在B有2块钱进行投资，等于扩大了一倍的杠杆。
B每年按约定（目前一般是年化6%-7%）付给A利息，B炒股亏的和赚的都和A无关，但如果B炒股把这2块钱亏损到了（1.25元+A当年应计利息）这道红线时，会触发低折以保护A的1块钱本金以及相应利息不受损失。（注：各分级基金触发下折的条件不同）
如军工B触发不定期折算条件为：B净值≤0.25元（可提前）或母基净值≥1.5元
请点击此处输入图片描述
>>>>
分级基金套利
这里主要介绍折价套利的方法，当A、B份额的合并价格，低于母基金的净值时，折价套利机会出现。T日按初始配比，买入等比例的A、B份额，合并成母基金，T+1日场内赎回，赚取的差额就是折价套利的收益。
投资者通过场内买入同样份数的A份额和B份额，然后合并成为母基金，再通过向基金公司赎回母基金，赚取差价的行为。
请点击此处输入图片描述
当整体折价率>（买卖佣金率+赎回费率）时，则存在实际的整体折价套利机会。一般而言从成本角度来看，当折价率超过2%的时候，折价套利才能赚到钱。
折价套利操作流程：第一步，T日场内买入A、B份额，并进行基金合并；第二步，T+1日将合并的母基金赎回；第三步，T+3日赎回的资金到账。
以富国军工分级基金为例，当前折价为-0.37%。如果在当天收盘之前，以0.999元买入50000军工A（150181），再以1.055元买入50000份军工B（150182），然后申请合并，合并价格为1.027。
假设明天母基净值不变，为4月26日的1.010元，母基金估算净值为1.0232，申请赎回后扣除0.5%的赎回手续费，盈利大约为-972.42元。（分级基金折价套利并不能保证只赚不赔……）
此外，证监会去年出台了新的规定，即2017年5月1日起，申请权限开通前20个交易日其名下日均证券类资产不低于人民币30万元。也就是说从下个月开始，分级基金套利的门槛提高到了30万元。
>>>>
分级基金套利注意事项
市场波动风险。因套利空间主要由B类份额高溢价带来的，一旦在套利过程中基础市场下跌，杠杆基金往往成倍下跌，溢价走低，此次分级B下折就带来较大的风险。
时间风险。分级基金折价套利真正操作起来不可控的因素比较多。因为从套利开始到结束要经过3-4个工作日，在这期间母基金的净值和价格可能会发生巨大的变化，原来有利可图的套利行为可能会演变为亏损。
最后不熟不投。分级基金产品设计得比较复杂，弄懂其中的原理需要一定的专业知识，所以不建议小白用户玩分级基金。而且国家也出台了规定，5月份之后，分级基金的操作门槛也有所提高，达到了30万。
网友评论