2020年12月3日 周四
1、问： 按照经济周期理论，如果2018年属于第6阶段，现在是第4阶段。那18年应该是什么都不配，持有现金最好。但2018年初国债收益率差不多是3.8左右，买债基收益很好啊。还有，周期不是按顺序转的吗？可以从2018年的第6阶段，不用经历123阶段，就直接过渡到现在的第4阶段吗？谢谢！
答：阶段划分不可能一是一二是二，非黑即白的，红黑之间也有过渡颜色的。从18年到现在的各个阶段有点阶段特征明显，时间长，而有的阶段特征不明显，时间短而已，可能是受新冠疫（黑天鹅事件）情影响结果。在投资上，18年也是可以有所作为的，如定投建仓，持有现金，当然，也可以逐步布局债券基金。
2、问： 想问一下价值投资就是投公司的未来，最重要的是“成长”。但是我们能看到的财报都是静态的，过去的。有什么指标或者方法可以对公司的未来成长进行预判吗？
答：世面上介绍的有，但都是事后诸葛亮，一点球用也没有，其实就没有什么指标和方法能预测未来，都是靠猜，只能自己判断。看未来大家都是一样，只能靠猜。所以所谓的专家、学者、大V等等，也不比我们强到哪里去。如果他们猜的准，自已为什么不去筹钱买入，自已赚钱，多好呀！还会让我们交学费，相信他们，让我们去卖！真正赚钱的生意，你会让吗？同时，也正是因为有不确定性，所以才有价格博弈，才显得刺激。
3、问： 为什么许多资产配置组合里不配偏股型主动基金，而是配置了300，创业板这样的指数型基金呢？是因为长期周期（10年）来看，考虑管理费因素？还是主动管理型基金也未必能跑赢指数？如果能经常查看主动管理型基金情况，确认基金是否更换经理，是否用主动管理型基金替换沪深300和创业板会更好一些呢？
答：因为长期持有需要至少保持40%的股市仓位，只有指数基金才能满仓股票的持仓。指数基金满仓股票，对股市反应最为灵敏，便于观察市场行情。另外，从长期逻辑上说，被动基金比主动基金具有优势。从选择基金的角度说，那些买主动基金的人，都认为自己可以选出优秀的基金经理。但他们不知道的是，选基金比选股更难。
4、问： 中证500以后会逐渐被边缘化吗？头部大蓝筹在沪深300，科技创新在科/创两板。资金会不会往两个头部集中，造成中间大面股票失血而被边缘化？美股市场也是标普500+纳斯达克。对此我们是否应该减少中证500的配置？从近最近三年看中证500也是三个指数中表现最差的。这会否成为趋势？
答：不要猜测市场，顺势而为最好。中证500之前是涨的太好了，所以发生均值回归。这种事别太鸡贼，均配为好！
5、问： 这几天伦敦有色期货下跌是有什么原因？还只是长得多了下跌几天？
答：物极必反，涨多了就要调整一下。他也不能天天涨啊。伦铜还在涨，周期没变。投资要看长期，别看三天二天的价格。如果大家都能以年为单位投资，相信结果会惊喜不断。
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