很多基金投资者说股票型指数基金的年平均回报率在12%左右，也有人说年平均回报率能达到14%左。总的来说，股票型指数基金的年平均回报率在10%以上是绝大多数股票投资者普遍认同的观点。
由于指数持续不断上涨，那么对应的股票型指数基金也会持续不断上涨。这么看来，投资于指数型股票基金应该是一件稳赢的事情。
但是平时听得更多的是很多人投资股票型基金亏了钱。以指数型股票基金为例，年平均回报率在10%以上，是长期的平均数据，而短期内的回报率可能高于这个值，也可能低于这个值，甚至还可能为负。
从概率统计的角度来看股票基金盈亏，更加容易理解。
短期内，股票的价格不断上下波动，没有人能够准确预测到股票下一秒、下一小时或者明天的价格。股市今天大涨，明天可能继续上涨也可能出现下跌。
小时候，我跟小伙伴们玩过抛硬币游戏，猜正反面。小时候玩这个游戏的时候，完全靠蒙，不知道怎么提高获胜率，心理上相信自己的运气好，相信自己能够猜对的次数多于猜错的次数。
直到后来我学了概率知识，才对抛硬币的游戏有了更深的了解。学过概率统计的人都知道，抛硬币游戏出现正面的概率是50%，出现反面的概率也是50%。
有人做过统计，统计数据显示在大多数交易日里，股市是下跌的，也就是股市在半数以上的交易日是下跌的。因此，通过短期预测股市的涨跌来买卖股票，获胜的几率小于抛硬币获胜的几率。
只要经济增长，股市也会上涨，股市随着经济的增长而上涨。最好的证明是股票指数的持续上涨。例如上证指数自发布第一天开始，从基日指数100点上涨到现在的3000点左右。
长期来看，股票指数长期上涨。因此，长期投资股票基金是一件胜率大于赔率的事情。而且这个“长期”的时间越长，胜率也会越大，直到接近于1。根据这个规律，买入指数型股票基金并长期持有就能够赚到钱。指数上涨了多少点，追踪指数的基金也会产生同样的涨幅。
有一种赌博游戏，我们胜出的概率是51:50。如果每次的赌资是1块钱，那么我们玩101次这个游戏，理论上能够赚到1块钱。玩1010次这个游戏，大概能够赚到10块钱。玩10100次这个游戏，大概能够赚到100块钱……
在这个游戏中，我们的胜率大于赔率，所以在不断重复玩游戏的过程中，能够赢得一定的钱，可以永远玩下去，不会输光出局。但如果只是玩一局，那么结果我们会赢，也有可能会输，结果变得更加的不确定。如果将所有的赌资都押在这一次游戏中，要么赢得盆满钵满，要么输光出局。
股市短期涨跌无法预测，长期呈上涨趋势。在基金投资中，如果一次性投入所有的本金，会出现什么情况呢？可能价格买高了，导致投资账户接下来几年都是处于亏损状态。也有可能买入的价格比较便宜，短期内就产生了很好的收益，长期收益更佳，这种情况是我们所希望的。但是一次性投入所有的本金，而且还买的比较便宜，是一件很难的事情。这取决于市场是否提供这样的好机会，以及市场什么时候提供这样的好机会。这又是投资者无法掌控的事情。如果一次性投入所有的本金，却买在了高价位，可能会导致接下来较长时间内都是亏损的状态，以后的投资收益也会很差。
采用基金定投多次分批买入的方式，有时候买入的价格高一些，有时候买入的价格低一些，不会每次都买在高价位，也不会每次都买在低价位，而是有高有低。长期来看，总体的买入价格接近于平均值，所以长期的投资回报率也接近于平均回报率。因此，指数基金定投较难有超额的回报，也不太容易出现长期严重亏损和长期被套牢的情况。
企业的盈利增长需要时间，不可能一朝一夕或者一两个月就能实现。短期投资股票基金更像是一种赌博，又因为大多数交易日股市是下跌的，因此短期投资股票基金是一种输面大于赢面的赌博游戏。短期投资股票基金的大多数人大多数时候赔钱成了自然而然的事情。
长期定投股票基金表面看起来跟短期投资股票基金差不多，都是买入股票基金或者都是买入相同的股票基金，但是长期定投基金的次数增加了，定投的时间点也更加均匀分散。只要未来经济增长，长期定投股票基金变成了赢面大于输面的游戏。多次定期分散投资股票基金，最后的投资结果接近于理论的概率计算值。如果投资的是指数基金，最后的投资结果接近于对应指数同期的涨幅。如果指数上涨25%，对应的指数基金同期大致也会上涨25%，甚至更高一点。
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