复盘-晶盛机电

一.主要业务

主营晶硅生长设备，下游应用领域包括光伏、半导体领域。

1.处于光伏行业上游，产品主要用于将硅料加工成硅片的环节。

2.目前半导体国产化浪潮正在进行时，下游客户在8寸和12寸硅片领域扩产积极，主要客户为中环股份。

一季度订单29.81亿，其中半导体设备占比16%，主要仍为光伏设备为主。

二.财务

销售毛利率35%左右，近些年营收和净利润稳步增长，资产负债率不到40%。近几期经营净现金流都为正，应收10亿、应付6亿，刚性负债0.9亿（短期+长期借款），货币资金9亿元，总体资金较为充裕。

三.股东

民营企业，实际控制人持股20%多，其它股东持股较少。

小结：

目前市盈率TTM51倍，进一步关注光伏行业今年受疫情总体需求情况，特别是国外市场，可从隆基股份经营情况进行侧面了解。