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应该是 VS 实际是

应该是 VS 实际是

作者: 我是明亮 | 来源:发表于2019-06-30 19:55 被阅读0次

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    《陆蓉.行为金融学》学习复盘 D1


    先从一则笑话来理解“传统金融学”与“行为金融学”的区别:

    一天,有人惊呼,地上有一百块钱。传统金融学家说,这不可能,地上不应该有一百元钱的,有的话早被捡走了;而行为金融学家说,怎么不可能啊,他跑去一看,果然有,开开心心地捡走了100块。

    你看,传统金融学研究的是,市场“应该是”什么样,均衡来看,地上不应该有一百元,这是长期的趋势和规律。而行为金融学研究的是,真实市场“实际是”什么样。

    行为金融学的起源

    在20世纪70年代,有两位学者,一位是金融学家,一位是心理学家,他们常在一起聊天,金融学家说,我们研究金融市场的……问题,结论是这样的……,心理学家就说,这好像不对吧?因为从心理学的角度看,结果不会是这样的。

    心理学家说得确实没错儿,金融学从根本上说,属于社会科学,社会科学研究的是与“人”相关的社会运行的规律。金融市场买什么、卖什么的决策都是人做出的。那么金融学当然应该先从人出发来研究问题,而不是从数学出发来研究问题,而人是怎么想的、怎么做的,这是心理学的研究领域。

    因此,这两个学者开始系统地从心理学出发来研究金融学,开创了行为金融学科,这两位学者就是丹尼尔·卡尼曼(Daniel Kahneman)和阿莫斯·特沃斯基(Amos Tversky)。

    2002年,卡尼曼获得了诺贝尔经济学奖,这标志着这个学科正式被学术界所认可。可惜的是,特沃斯基英年早逝,错过了这份荣耀。

    总结

    传统金融学从“应该是”的视角寻找长期均衡的规律;而行为金融学用“实际是”的视角解决当前具体的金融决策。

    传统金融学认为市场是不可预测、无法战胜的;而行为金融学认为市场是有规律的,战胜市场是可能的。

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