有效市场假说

市场中的参与者，他们分享着大致相同的信息渠道，他们聪明、客观、有高度的积极性并且辛勤的工作，市场的信息得以完全并迅速的在资产的市场价格上反应出来。市场中不会存在错误的定价。这就是著名的有效市场假说理论。

而反对者认为，市场是由人组成的，所有市场的有效性也是反应市场共识的，而有人组成的市场就不免会有主观性。大多数人都会受贪婪、恐惧、嫉妒的情绪驱动，从而形成错误的市场共识。

那么无效的市场定价会在什么时候出现呢：1、不能卖空的市场，无法通过卖空交易来纠正错误定价的市场，严格来说都是无效市场，因为当前的价格是由最悲观或者最乐观的证券拥有者决定的。2、市场的参与者越多，交易越平凡，或者参与人少交易清淡，则都可能存在错误的定价，总之市场的价格受到情绪的影响。

我们应该避开完全有效的成熟市场，寻找无效的市场，付出辛勤的工作并掌握技术，以求获得可靠的收益。

相对与A股市场，无法做空，根据有效市场假说的，那么相应的策略是，寻找那些有鲜有人关注成交不活跃的股票，最可能存在错误的定价；再者市场参与人数少，市场交易不活跃的时候，是市场低估值的时候。