引言：
什么是Cybex？简言之：
是一个去中心化的交易所
以石墨烯或者EOS为技术基础、
志同道合的合作伙伴共同建设的生态系统
那么交易所的未来是什么样子？
我们区块链研习社的大神Bruce这么预测道：
大量钱包内的数字货币交易+几家大型中心化交易所共存的景象
去中心化的交易协议+钱包>中心化的交易所
未来大量的中心化的交易所会慢慢消失，钱包作为资产存储及交换的入口，会成为价值互联网时代最大的流量入口，加上去中心化的交易协议的成熟，未来对于个人来说大量的币的交易会在钱包内实现完成，对于专业投资人或者机构投资者会继续使用中心化的交易所。
我们要活在未来，所以我们现在就要布局和关注去中心化交易所.
下面我就来一起好好分析一下Cybex吧！
1.项目介绍
1.1简介
CYBEX是一个去中心化交易所，旨在打造比现如今中心化市场更透明、更安全、流动性更强的数字资产交易平台。CYBEX是由全球志同道合的合作伙伴在去中心化网络中共同建立和运营的一套生态系统。其核心是基于Graphene区块链引擎,该引擎高效安全，能够通过权益证明机制，以每秒10万次交易的速度进行扩展。交易所还包括其他特色，如原子交换功能够推动跨链交易；网关的硬件多重签名托管功能，可确保加密资产管理的安全性；内置ICO发行平台和模板，来实现去中心化ICO;价格稳定货币以尽量减少交易波动风险；还有一支在业务发展和运营方面记录完备的核心团队，确保交易所不会有门可罗雀之时。
1.2基本信息
2.发起背景
2.1行业背景
目前大家使用的主流交易所还是中心化交易所，比如国人爱用的币安以及火币，这些都是中心化交易所，这些中心化交易所存在很多问题。
（1）安全性问题——我们的资金都处于中心化交易所的托管中，易受黑客攻击，一旦产生问题，资金安全性就会受到威胁。
（2）交易费用不透明
（3） KYC步骤——中心化交易所注册需要KYC信息，我们不清楚在这个过程中个人信息是否会被贩卖，信息安全无法得到保障。包括中心化交易所注册流程非常的复杂繁琐，特别是中国人想注册海外的交易所十分麻烦。比如去年由于认证不正确，我在bittrex被锁了几十个比特币不能提出。
（4）高昂的上架费——国内的币安号称上架费上千万人民币，而火币的上架费也已经达到了200万美金，都非常高昂。
（5）政府监管问题
2.2去中心化交易所可以解决的行业痛点：
去中心化交易所最大价值：去中心化交易核心优势就是避免任何资产被托管，对自己的资产拥有绝对的所有和控制权，所以资产被盗的可能性很低，这会极大降低用户对交易所的信任成本。
2.3Cybex的可以解决的问题
原子交易（匹配买卖单）
托管网关（资产托管）
去中心化公售（用户自己发币）
价格稳定货比（比如价值1美元的cyb.USD是由价值2美元的比特币抵押获得的）
业务拓展(寻找优质项目上线cybex，该团队之前运营icoage)
主流业务代币化（帮助一些传统业务代币化）
3.团队概况
总结：
“暴走恭亲王”龚鸣，是国内最早翻译BTS白皮书的人之一（另外一个是巨蟹）。行业早期布道者，王坚波系资深交易员出身，曾任职德意志银行、花旗银行和瑞信证券。他丰富的交易经验，和做市商资源，将为系统的完善，和流动性提供支持。但是可惜的是，当时比特股有BM此等技术大牛领衔，而CYBEX团队并没有区块链技术方面的团队领导。该项目从BTS项目中吸纳了了底层的石墨烯技术架构，有比较好的技术传承，但是团队构成并没有区块链行业的顶尖工程师，技术实力偏弱
4.项目分析
4.1白皮书分析
技术架构描述比较清晰、项目描述包含协议层如何实现的相对完整的信息，不过，白皮书内容过于侧重技术，对于项目如何进行运营（推广、获取客户等）的计划几乎没有，长期投资者们请关注和追踪相关信息。
4.2技术架构
CYBEX使用基于石墨烯程序的LMAX高速撮合引擎实现每秒数百万次的交易撮合能力。系统节点将通过DPOS共识提供高效安全的区块链打包服务。未来，随着EOS的采用会得到更高的可扩展性。
4.3底层链分析
项目利用ETH发行代币，开发完成后将架构整体迁移至EOS公链。EOS着力于解决让去中心化的应用可以横纵向的扩展，通过优秀的底层框架设计，EOS系统能够支持每秒数百万次的计算，彻底解决了传统区块链应用处理能力弱的劣势。强大的计算能力可以支持许多去中心化应用同时运行；基于多应用并行的优势，搭建在EOS系统上的应用可以相互交互，这可以为区块链应用带来一定的想象空间。
4.4项目发展阶段
项目已于17年12月发布测试网络，使用情况良好，基本遵循预期进度。
4.5合规性分析
项目已在日本完成实体公司注册。
4.6估值分析
代币分配计划
CYBEX网络的代币是CYB，总量10亿个，最初只生成50%，15%用于公售，5%私募，团队及决策委员会分别持有10%及16%代币。剩余50%的代币会在众筹结束后的两年内逐步生成，按1:1的比例逐月线性分发给所有CYB持有者。
该项目放出15%代币筹集7.5W ETH，约9000W美金，项目总估值在6亿美金，相比于BTS市值13亿美金，如没有做到突破性发展，项目成长空间容易受限。
代币作用
CYBEX具有如下核心功能（与比特股BTS功能类似）：手续费燃料，CYBEX系统中参与/投票/及贡献的权利，交易所基本交易媒介，金融工具功能（如稳定货币）。
升值逻辑
CYBEX收取的手续费的50%会销毁，CYB供应量的减少会提高剩余代币的价值。
使用CYB抵押生成稳定货币CYB.CNY越多，流通的CYB就越少，流通量的减少会推动币价的升高。这点在法币通道不顺畅的时候，尤为明显。
4.6回报前景
CYBEX有一个预算池来支付完成各类任务的生态参与者（例如见证人节点)。CYBEX在发行之 际会留出一个预算池，所有后续预算分配、任务及相关费用结构都由后续投票决定。CYBEX系统内部各代币交易时，以CYB作为交易费，所收取交易费用的50%会销毁，因此CYB的总供应量会逐渐减少，剩余代帀的价值会逐渐提高。
4.7项目优势
巨人肩上
直接在成熟产品BTS上进行的改进，在技术上的可行性比很多新项目强很多。
资源丰富
恭亲王作为国内最早的数字货币的引路者之一，有丰富的业内资源，并且团队有爱西欧age的成功运营经验，可以给CYBEX这个项目注入不少流动性。
资金出入口
在技术上CYBEX是可以实现跟BTS一样的承兑商功能以提供法币资金入口，如果CYBEX可以把这项功能完美的融合入客户端，并形成非常顺畅的体验，会有有强烈的引流效果。船长曾经咨询过CYBEX，CYBEX回复这在技术上完全可行，但是还要适应各国法规。
锁仓机制
50%的CYB代币将会在众筹结束后的两年内逐渐生成，按照1：1比例，逐月线性释放给所有CYB持有者。这个可以在某种程度上起到锁仓的作用，减少CYB的供应量，从而推高CYB的币价。
稳定货币
通过抵押CYB产生的CYB.CNY这样的稳定货币，不单满足了投资者对资金避险的需求，还锁定了CYB，减少了CYB的供应量，从而推高CYB的币价。
4.8项目风险
缺乏技术领袖
虽然项目的顾问资源丰富，也基于比特股的优化，没有太多底层的重新设计，但是目前未看到强大的技术领袖。
速度瓶颈
在迁移到EOS前，CYBEX的效率还无法跟中心化交易所比肩。实际目前CYBEX内测，仅可以达到3000笔/s的交易处理速度。这样的速度是没有办法支撑热门项目的众筹的。希望这可以在EOS之后得到改善。
竞争激烈
目前已有涌现非常多的去中心化交易所，广义来说包括0x、Loopring、Kyber、Airswap、STEX、Omisego、Cosmos、raidEX。光是看到这些名字，就产生一股浓浓的压力。Cybex需要在激烈的市场环境中进行一番厮杀。
综述
Cybex在BTS的基础上进行了改进，用丰富的行业资源，跟成熟的营运经验，注入更多的流动性跟易用性。同时稳定货币跟资金出入口的功能提供了更大的想象空间给投资者。虽然目前未展现出强大的区块链技术背景，并且暂时无法在速度上与中心化交易所竞争，但凭借目前展现出来的优点，Cybex应该会在2018年激烈的市场竞争中获得一席之地。
5.市场竞争
提到Cybex就不得不提到BTS。Cybex是基于BTS的进化版。
Cybex和BTS的不解之缘要从2014年说起。Cybex的创始人“暴走恭亲王”龚鸣曾于2014年参与BTS的白皮书翻译和项目发展。
我们先看看BTS有什么优点
可靠历史：
比特股从2014年7月上线至今已稳定运行了3年多，虽然中间有几次宕机，但并无大碍，这证实了它的可靠性。
交易速度：
在已经成功运行的去中心化交易所技术里面，它是最快的。基于被证明过的石墨烯技术，理论上可以达到10万次/秒的处理速度，尽管这目前还不能达到中心化交易所的水准。
经济美学的设计：
它允许你使用BTS抵押，产生BitCNY（这也是比特股的价值逻辑）。这跟传统金融里面，利用黄金做信用背书跟价值支撑，发行纸币，是一样的道理。而且它用喂价/强平等工具，确保了所发行的BitCNY的信用的稳固。（这里不展开讨论，有兴趣的船员请移步BTS社区做深入学习。但是船长必须赞叹一声，看到这个设计的时候，船长是非常兴奋并且对BM惊为天人的）
尽管如此，由于BTS过度分散化的治理机制，和核心开发者BM的出走，让BTS的发展速度放缓。同时让人遗憾的是，BTS的交易活跃度非常低。
Cybex会做什么改进？
高治理速度：
独裁跟民主，各有千秋。我们常常诟病以太坊创始人Vitalik的过度领导，但是却也是因此更快地成就了ETH。民主往往难以高效，自从BM从BTS社区离开之后，BTS社区就没有一个强而有力的领袖来引领大家，某种程度上也导致了BTS的各项决策没法快速达成共识并执行下去。
Cybex会重新组建一个团队，用更凝聚的中心来领导，去做出更加适应市场的变革。而当体系足够成熟后，再把更多治理权交给社区。
流动性方案：
给大家一个直观的数据说明去中心化交易所流动性究竟有多差：全球最大的去中心化交易所Etherdelta，每天的交易量只有火币Pro的1/75，币安的1/500。Cybex会通过以下几点注入更多的流动性。
1.做市商
Cybex会寻找更多有实力的做市商成为网关，对市场进行喂价。相当于做市商从其他交易所提供大额订单，然后拆分成几个小订单，供给市场流动性。
2.去中心化众筹
以德成功的秘诀之一是上新币快，Cybex可以成为一个去中心化众筹平台，并且打通一二级市场，提供丰富的流动性。
3.主流业务代币化
Cybex会帮助很多主流业务进行代币化。如Talent Token，帮助艺术家把IP资产化（类似Ink）
优化用户界面：
用过比特股内盘的人应该都有这样的感受，使用界面对币圈新人并不友好。而且在波动如此大的币市，竟然可以没有移动端。当然鼓鼓钱包出来之后，对此多有改善。而CYBEX目前的测试网看起来还蛮友好的，而且Cybex有可能是去中心化交易所里面最早出移动端的。
原子交易：
原子交易指的是，在无须信任第三方的情况下，实现两个币之间的跨链交易。
这个的意义是什么呢？在过去任何时候，我们要实现两个币之间的交易，比如BTC和ETH，要不依靠交易所，要不靠熟人。但交易所和熟人，永远是一个信任主体，无法做到完全信任。要不怎么会有交易所倒闭，熟人跑路的事呢。原子交易，使得每一笔币币互换，不再需要相信任何第三方，只需要信任系统。
2017年9月22日，李启威首次试验原子交易试验成功：LTC与BTC成功互换。而这一次，Cybex有望成为第一个实现原子交易的去中心化交易所。
冷钱包
Cybex与Nebula Crypto-Assets Custody合作定制的基于多重签名/秘密共享算法的冷钱包，为网关的主要加密资产（例如95%），提供更多的安全性。同时Cybex还提供可选的用户端冷钱包。
6.对项目的担忧
6.1
作为一个新规则制定者，用户从接受到使用估计会有一段相当长的时间。
6.2
提及的技术改良与创新点如原子互换虽能实现，但是费用会比较高。
6.3
整体完成原子互换交易的时间比较长，需要考虑容错、用户中途撤回等因素。
6.4
整体项目的愿景与商业应用规划很有想象的空间，但同时这么复杂的生态体系的实现是一个漫长而艰难的过程。
6.5
目前项目团队正处于发展期，开发人员占比较高，且区块链领域经验有限。建议团队发展呈多元化，注重引入较强金融资产交易领域经验、区块链技术领域、以及市场营销、管理与推广方面技能的人才加入。
总结
去中心化交易所是未来的一个大蓝海，但是目前项目龙蛇混杂，请大家做好分析和判断。
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