市场规模
2021年全球支付产业收入创下 2.1万亿美元新高，
2021年中国第三方支付交易规模449万亿人民币，按2‰收入预估，约为8900亿人民币；
全球各地处于不同发展阶段。
1北美市场相对成熟，银行卡支付主导市场，同时现金替代空间大。
2欧洲数字钱包兴起，卡支付依旧稳固。
3亚太地区数字钱包渗透率引领全球，除中国内地外现金替代潜力巨大。
4中东、非洲、拉美线上 消费仍以信用卡支付为主，线下消费以现金为主。
分类
成长历程
蚂蚁-从电商入手，逐步拓展数字金融业务：
电商起家，2003年开始起步，2005推出“全额赔付”制度，2007年拓展海外市场，2009年开始进入移动支付，2010年用户数突破3亿，2011获得交易牌照，2013年余额宝上线，2014年成立蚂蚁，2015年春晚红包，2020年已有7.11月活用户，拟上市；从电商起步，不断在完善数字金融方面能力，提升该方面收入；
微信支付-从社交入手，用户数最多：
2013年起步，起步较晚，但2014年通过春晚红包快速获得8000万用户，同年推出智慧生活全行业解决方案，2015年开放应用程序编程接口API及软件开发工具包SDK，并在2016年线下门店超过30万，日均交易笔数和月活账户数超过6亿；2017拓展收款码物料，2018年线下门店数量千万家，MAU超过8亿；虽然起步较晚，但从社交关系切入，在用户数已超越支付宝；
京东数科-从B端业务入手，定位数字科技：
2013开始面向中小微商家的创新保理产品“京保贝”，2014年白条，2015年首个互联网消费金融ABS项目，2018进军机器人、智慧城市，首次提出数字科技定位和战略规划，2020发布了国内首个资管科技解决方案“JT²智管有方”，智能城市操作系统落地江苏南通。
财报分析
主要营收结构-蚂蚁交易规模、单笔交易金额高；腾讯金融科技用户规模、活跃高
从整体营收看，蚂蚁金服占主要地位、腾讯金融次之，京东数科还有一定差距；
从增速看，蚂蚁继续保持高增长，增速变快，腾讯金融增速开始放缓（这里可能和后续的蚂蚁的主要业务为数字金融，腾讯金融主要业务为支付有关，下一节具体展开）
从营收、MAU对比看，
蚂蚁金服从电商场景起步，逐步布局本地生活、娱乐等场景，用户交易金额一般不会太低，在交易规模、单笔金额上有优势，但在用户活跃上，低于微信支付；
微信支付从社交红包起步，逐步智慧生活场景，基于微信社交关系，用户规模及活跃上有优势，但在交易规模、单笔交易金额上需要低于蚂蚁金服。
业务对比-收入成本构成
蚂蚁金服--以数字金融为主，重视研发投入
概述：
公司营业收入按产品和服务类型分为数字支付与商家服务、数字金融科技平台、创新服务及其他；
其中数字金融科技平台在2019年占比第一，且保持高速增长；主要和其微贷科技（花呗、借呗、小额企业贷业务）收入提升、高速增长有关；
费用主要来自于销售费用、管理费用、研发费用；
其中销售费用、管理费用已逐步减少，整体费用率也在降低；
收入拆解
主要业务为数字支付与商家服务、数字金融科技平台、创新服务及其他；
其中数字金融科技平台在2019年占比第一，且保持高速增长；数字支付与商家服务也是主要收入业务，但增速放缓；
进一步拆解数字支付与商家服务，其业务构成如下：
其中微贷科技收入占比最高，且保持高速增长；
成本拆解
费用主要来自于销售费用、管理费用、研发费用；
其中销售费用、管理费用已逐步减少，整体费用率也在降低；
其次研发费用也看出公司重视研发，人员分配上超过60%技术人员，超过谷歌、亚马逊，董事会超过1/3技术出身。
腾讯金融--以数字支付为主
概述
主要业务来源是支付手续费，其中用户数增长逐渐变缓慢，受到手续费率的影响，
成本主要来自交易量上升后，支付相关服务的交易成本、云服务项目部署成本增加。
收入拆解
以支付业务为主；
支付业务占比为96%，贷款业务占比为3%，理财业务占比1%。
成本拆解：
成本主要来自交易量上升后，支付相关服务的交易成本、云服务项目部署成本增加。
京东数科--以商户与企业数字化解决方案为主
明星业务在商户与企业数字化解决方案上，其中金融机构数字化解决方案增速在提升；
成本主要在销售、管理费用，且管理费用在逐步控制，销售费用占比仍然很大；
毛利整体上升。
参考
蚂蚁招股书www1.hkexnews.hk
腾讯年报半年报static.www.tencent.com
京东数科招股书static.sse.com.cn
华创证券-互联网行业深度研究报告：从蚂蚁集团、腾讯金融到京东数科，互联网巨头的金融战略落子-200917.pdf pdf.dfcfw.com
网友评论