底线放的低了，就容易翻船。再好的工具，再铁的信仰，也经不起瞎搞。
1月28日某台播出的警示大片，给大家揭露了某地城投债务问题真实一面，没有无缘无故的爱，也没有不知不觉的债，今日的债台高筑，源于昨日的盲目融资，心里的红线松了，本心也就失守了。
大片落马的主角是城投界四大天王中南天王XT的“一把手”，2016年上任后就开始大拆大建，在当地大搞基础设施建设，原本修桥修路等公益项目是服务于当地经济发展，但当建设变成了面子工程，一切就变了味。就像大家诟病的拆了修、修了拆的大马路，这个“一把手”在当地搞景观路、精品路就花了617亿元，还有附属于防洪排涝项目的大型水景秀，文旅街区、公路复线、某大桥项目、某文化中心等，都是建到一半就荒废了，成了半吊子工程。
一个项目的铺开是需要钱的，钱从哪来？自然是来自于地方平台融资。
“一把手”在当地搞了个所谓的创新资本融资模式，抱着gov是不会破产的理念，让平台公司大肆举债。当时当地的市级、县级平台公司都争前恐后全力举债，生怕慢了别人一步，整个营造的环境就是：有钱就是爹。谁能搞到钱谁就是英雄，签个字，钱就来了，哪会考虑CZ压力、还债压力，能搞钱你就是好样的，也能在领导面前露个脸。
就算当地再富，也经不起这样造啊！不顾实际和财力的盲目建设，不考虑还款压力的大开举债阀门，当地“一把手”坦言，“不暴雷就是基本红线”，大家都不愿意暴雷，因为一旦雷了就会被处分。把钱去搞建设也好，借新还旧也罢，当地债务就这样越滚越大。
2017年7月-2018年上半年，上面策略收紧，要求防范系统性金融风险，金融监管趋严，因此2018年不少非标城投出现延迟还的情况。当时当地市融资平台被压缩在3个以内，县级平台压缩在2个以内，且不允许再新增隐性债务。南天王融资被收紧规，融资成本也上升，当时大家想的是“等一等，说不定哪天监管就放松了”。
2018年7月，上面策略确实放松了，要求保障平台合理的融资需求，避免在建项目资金断供、工程烂尾。但南天王当地债务风险已经暴露，债务率高企，当地CZ被列入一类预警地区，因此尽管整个融资环境放松了，但当地头上依旧被戴着紧箍咒，从2019年开始，当地多个非标陆续出现逾期兑付，2021年当地债券总共才发了8个亿。
2022年XT被抓了69个人，一把手首当其冲，从他家墙里凿出来的现金，用5台点钞机连续数了5小时才数完，其中大部分是通过帮别人拿工程得到的某种利益和补偿。不少人面对镜头是无限的悔恨，但世上没有后悔药，踩缝纫机肯定是跑不掉了。
做人做事还是要有底线，沾上了违法的路子就只能悔恨终生。人除了法律的约束，还有范围更大的道德约束，道德不会写在法律里，一切得靠自我约束，有道德，三观正才走得长久。对于领导来说，尤其是一把手，不能把底线放的太低，更不能丢了道德，自身还得有权威性，顶得住压力才干的成事。而去缺钱的地方做一把手，还得要有足够多的资源才行，有些资金是跟着人走的，就看谁带来的资金量能盘活当地了。
其实这个纪录片于所有人都是一个警示作用，不管是于地方平台，还是投资人，都是一个活生生教育案例。归根结底还是要少碰成本高的地方，尽管是抱着gov不会破产的心态，去专门撸收益高的产品，但收益高相对应的就是风险偏高，对于地方来说，借钱一时爽很有可能还钱火葬场，谁也不知道下一个天王落到会不会落到某个地方的头上。对于投资人来说，没必要去蹚浑水，若是运气不好碰上流动性风险了，尽管最后都会给您解决掉，但中间的曲折和担忧总归要自己承受，何必为了三两个子去提心吊胆，还是要走得慢才能走的稳。
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