最近可转债市场一片火热。让我们来看一下对于已经上市的可转债该何时买入。
1.选择溢价率为负的可转债债。转股溢价率=（转债现价－转股价值）/转股价值*100%，转股价值=100面值/转股价*正股现价，由于新发行可转债面值也就是现价都是100，可以简单推导出新可转债溢价率=转股价/正股价-100%，即就转股价和正股价相比较了，转股价＜正股价就是溢价率为负，可以买入。
2.可转债发行6个月后，到达纯债价值买入。
关于可转债的纯债价值，具体就是按照发行公告中的每年利率计算收益，要把以后的收益贴现到当前时间，对应算出多少价格，如果实际现价已经低于这个价格了，那么可转债妥妥的有了纯债价值。
3.可转债的溢价率有两种，一种是相对纯债价值的纯债溢价率，一种是相对正股价值的转股溢价率。在实际操作中，很少用纯债溢价率，纯债价值不固定，计算太复杂，对于投资者使用没有多大意义。所以我们说的溢价率一般指转股溢价率。
转股溢价率计算公式是：溢价率=可转债面值/转股价值-1，转股价值=可转债面值/转股价*正股价。
用通俗例子来理解，一件衣服价值100块，后来经过宣传，营销等等操作，最后以130元卖出，那么它的溢价率就是（130-100）/100=30%。反之，在换季时候，衣服大处理以80元卖掉，溢价率就是-20%，相当于折价买入。
可转债溢价率跟这个是一样的道理。刚上市的可转债面值为100元，假如可转债的转股价是10元，对应该上市公司的正股价是11元，则转股价值=100/10*11=110元，溢价率=100/110-1=-9.09%.
当溢价率为负数时候，说明我花100元买了价值110元的可转债，是折价买入的，投资者就有机会“买入转债转股+卖出正股”套利。
一般来说，可转债都的转股溢价率都是正的， 转股溢价率越低，正股的上涨幅度就会越充分地传导到可转债上；相反转股溢价率越高，正股越难带动可转债上涨。
假如可转债溢价率为10%，也就是正股价上涨到10%，就可以带动可转债上涨；溢价率为130%，可能要正股价上涨130%，可转债才能带动上涨。
所以，通常人们认为可转债的转股溢价率越高，股性越差，其实更确切的说是，转股溢价率越高，可转债越难跟上正股上涨，对正股的上涨反应越滞后。 从这个角度上来看，可转债溢价率越低越好。
4.最后一个买入点，如果可转债发行已经两年了，本身违约风险也不大，价格达到了当初面值100元附近，就买吧，具体建仓加仓重仓三线标准可参考《关于可转债（一）》中有介绍，分批建仓，5-6年的存续期，现在已经过了两年了，100左右的价格，再到后面价格低的概率就小了，上不了车咯，以后＞110元高价买的话，风险大不保证保本咯。如此一来在发行两年后买，能大概率在2-3年中获得超过30%的收益，碰到牛市更是随正股一飞冲天。
5.可转债筛选后再打新的话，就两个注意点：评级AA以上；现价/转股价＞95%。尽管可转债在合理价格买入，最终都保本保收益，通过这样的筛选，能降低资金的时间成本。可转债比A股中签率高很多，无奈每中1签才1000块市值，吃到大肉也就挣20%，有点蚊子腿肉的感觉。
现在有100万随意闲置资金的大佬，都玩可转债网下打新了，不跟散户抢网上中签，毕竟本金大点，比如中签20万的债，5%的收益就能有1万，周转快，很是不错。需要100万闲置资金等候，才有机会包装，迈进去这个门槛。
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