很多人看到股票价格涨涨跌跌很刺激，但是他们不明白为什么股票有价值。股票之所以有价值，根本原因在于股票所代表的上市公司每年都会有利润（或者过去有利润）。股民买入一股上市公司的股票，他就买入了上市公司一股的权益，这一股的权益包括许多东西，包括资产、利润等，当然也包括负债。在一般股民眼中，股票权益里利润这一项是比资产和负债更为重要的因素，因为上市公司的厂房和设备毕竟和自己关系不大，只有等公司破产才会把厂房卖给股东，而利润则是看得见摸得着的钱。上市公司每年所赚的利润平均分配到每股上，就叫每股利润（也叫每股收益）。比如说，某上市公司总股本为一亿股，而该公司今年的利润是一亿元，则该公司的每股利润为1元。
股民当然希望看到每股利润越多越好，但是由于每家上市公司的股价都不同，要比较每股利润就犯难了。比方说股民A花150元买了每股收益为10元的股票，股民B花20元买了每股收益为5元的股票，到底谁更便宜些呢？由于单纯比较两家公司的每股收益没有统一的标准，于是就有人想到，为什么不统一换算成每股收益为1元时要花多少钱来买？于是就有了市盈率的计算公式：市盈率＝股价/每股利润。市盈率的意义是，以多少钱购买1元的每股利润。打个比方，15倍市盈率指的就是花15元购买1元的每股利润。说到这儿许多人可能也发现了市盈率的另一层含义，就是市盈率代表依靠每股利润回收本金的年限。15倍市盈率表示依靠每股利润，15年回本；1000倍市盈率表示依靠每股收益，1000年回本。
说到这儿，可能很多股民会提出疑问，如果1000倍市盈率代表着1000年才能回本，那这股票肯定没有人买，但是为什么这样的股票还老涨呢？这就引出了另外一个概念：动态市盈率。之前分析的是静态市盈率，静态市盈率是以不会变化的每股收益作为分母。还是之前的例子，股民A花150元买了每股收益为10元的股票。静态市盈率计算的是这家公司每股收益一直为10元，花150元买回本所需要的时间。但是上市公司的利润是会变化的，比方说，这家公司第二年每股收益变成了20元，那股民A买这只股票的市盈率就变成了150/20＝7.5倍，这种用公司未来可能的每股收益来计算的市盈率叫作动态市盈率。
有了动态市盈率的概念，很多股民就懂了为什么1000倍市盈率的股票也有人买，因为可能有人预期这家公司过段时间每股收益能增加100倍，这样动态市盈率就只有10倍。
因为有了增长的因素在里面，用市盈率来判断一只股票该不该买就变得非常复杂了。看起来一只股票市盈率10倍，一只股票市盈率20倍，但是第一只股票业绩下滑50%，第二只股票业绩增长100%，那么到时候两只股票的动态市盈率分别为20倍和10倍，第二只股票反而更便宜了。
很多股民会说，如果要加入增长因素在里面的话，谁能看得准？市盈率不就没有意义了？其实，市盈率还是很有指导意义的。比如说，两家做同样业务的公司，实力也不相上下，但是一家公司股票市盈率为10倍，而另一家则为5倍，你会买哪家呢？你当然会买5倍的那家，因为10倍那家业绩得增长一倍才等于和5倍那家卖得一样便宜，但业绩增长一倍谈何容易。
市盈率是衡量股价是否便宜的最重要指标，市盈率越高，你就得对该公司的业绩增长有更高的要求。如果市盈率过高，上市公司的业绩增长就很有可能达不到你的要求。打个比方，1000倍市盈率的股票表示你要1000年回本，这你肯定不能答应，你能承受的投资极限是10年回本，那么这家市盈率为1000倍的公司利润得增长100倍才能满足你的要求。然后你再思考一下这家公司的业务，有没有利润增长100倍的可能，这样，你就能初步确定这只股票值不值得买了。
当然，市盈率只是从利润的眼光看公司的股票值不值得买，但是即使两家公司赚了同样的利润，股价可能完全不同，这样就需要研究上市公司另外的指标了。
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