投资者分为三种属性：积极、稳健与保守

「不入虎穴，焉得虎子」这句话大家耳熟能详，大意是不冒险就不会得到好的结果。但有些人其实只想入鸡圈得鸡蛋，入羊栏得羊毛。投资上也是一样，想要获得特别好的报酬，相应的就要冒比较高的风险。投资决策前，我们最能先认识自己，究竟自己「喜欢」承受什么程度的风险，又「适合」多大程度的风险呢？

主观判断：风险偏好

     丢一个硬币，如果是正面给你100,000块，如果是背面你输100,000块，你要参加这个赌局吗？

     我们在决定要不要参加一个赌局时，不仅要考虑「赢的机率」，也要考量「赢的时候的获利」和「输的时候的亏损」。由于赢和输的机率一样，而且赢时奖金和输时亏损一样，我们会称这是一个「公平」的赌局。

公平赌局有一个特色，也就是「期望值」为0。「期望值」是什么呢？就像上面提到的，综合考虑输赢机率和输赢的亏损获利，在赌局或随机事件之前，去预估我们参加这个赌局「平均可能获得的结果」，就是期望值的概念。

期望值 ＝ 状况1发生的机率＊状况1的值  ＋ 状况2发生的机率＊状况2的值 ＋……

以上述赌局而言，丢硬币只有正面与反面两个情况，所以

期望值 = 正面机率＊正面报酬 ＋ 反面机率＊反面报率

               = ½ * 100,000 + ½ * (-100,000)   = 0

     期望值愈高，代表预期结果可能愈好。而既然赌局很公平，应该参加或不参加都没关系吧？不，其实我们还少考虑了一个点：除了期望值外，风险也能够影响参加者的「效用」。所谓效用，其实就是「满足程度」。你想想，为什么大家都知道赌场里面都是对庄家有利的「不公平」赌局，还是有人会在赌场流连忘返？这是因为这些人喜欢赌博冒险的感觉！

     知道了期望值和风险偏好的概念，让我们回到丢硬币的赌局。要不要参加呢？除了考量期望值，个人面对风险时，可能表现出风险爱好、风险中立、风险趋避的态度，最终影响是否参加不确定事件的决定。

     风险爱好的投资人可能会二话不说就答应这个赌约，他们会主动追求风险，因为风险让他们肾上腺素激增，感到兴奋或快乐以至于效用提高。正面的奖金如果减少到90,000块，期望值是负数，也就是预期会亏钱的情况下，他们也有可能参加这个赌局。

风险趋避的投资人则会拒绝这个赌约，因为有亏损100,000块的可能性，恐惧降低他们的效用，使他们不愿意涉入赌局。只有当赢钱时的奖金提高，在期望值大于零并且达到某一程度，他们才会考虑参加。

  风险中立的投资人则不会刻意追求风险或规避风险，他们重视期望报酬率，希望资产可以稳定成长。

客观评估：适合风险

     投资前我们应该要先考量自己的客观条件，评估风险承受能力，再来选择投资的标的，如果只想着哪一种商品有高报酬的话，可能还没赚到钱，就负债累累。

     国内金融主管机关明定，金融机构服务客户时，需要评估客户风险属性，再来提供适合的金融商品或服务。这么做可以避免金融机构不考虑客户适合的风险，只提供利润最高的产品；或客户投资理财观念不足，只依据自己风险偏好选择金融商品，导致亏损与纠纷。

在测量投资风险属性的时候，会根据投资者的年龄、个性偏好、自有资产、投资经验、投资频率与投资用途等来综合评估，将投资者分为三种属性：积极、稳健与保守。

积极型投资人能够承受波动比较大的投资，也能够负担下跌时的损失，一般来说、刚出社会的年轻人、有经验的投资者、可投资资金较多、紧急预备金充足、没有家庭负担、投资频率高、投资目的为追求资本利得的人，比较容易被分到这个类别。

保守型投资人比较无法接受损失，希望能有稳定的报酬，一般来说，年纪愈大、没有经验的投资者、可投资资金较少、紧急预备金少、有家庭负担、投资频率低、投资目的为追求稳定报酬或保本的人，容易被分类到风险趋避者。

稳健型投资人的各种属性则介于保守型与积极型中间，希望有资产稳定成长，不想要承受过大的风险。

随着时间的过去、经验的累积，人对于风险的看法与承受力也会变化，因此投资属性评估不是做一次就好，我们应该要定期评估投资属性，才能清楚知道要投资何种金融标的、如何调整投资组合配置。

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