今天上市的时达转债破发了，收盘价96.58。
11月28日上市的澳佳转债，首日上涨20%多，但第二日狂跌20%；
11月29日上市的济川转债，上市首日险些破发，目前价格在102元多一点点；
12月1日上市的九立转债，上市首日收盘价100.066，今天就跌倒了97.51元。
貌似现在可转债并没有大家想的那么好了啊。说好的捡钱呢？
那么可转债打新还能不能打？这个钱还能不能捡？
破发风险大么
庄主在之前的文章用近几年的数据详细分析过了可转债的胜率，胜率在90%。这也就意味着打新可转债并在上市首日卖出，有90%的概率是正收益。
具体的数据和结论可以看庄主的文章：
历史上可转债上市是有过大量破发的一段时间，时间段正好和2007年10月到2008年10月上证综指一路从6124点跌到2000点以下重合。所以受对应股票价格的拖累，上市交易的价格才会那么惨。可转债是兼具债性和股性的，价格受对应股票价格波动的影响在所难免。
现在的A股，不论是从指数点位还是从估值来看，都不处于高位，所以没必要担心。
近期股票市场回调，可转债的价格也是受到一定的影响。不过上市次日狂跌的澳佳转债主要是由于公司高层在当日抛售，这个属于道德风险的范畴，高层应该也是会受到证监会处罚的，这个另谈。
破发了，是不是就意味着一定损失？
可转债，虽然是含权债，兼具债性和股性，但是它的本质还是债券。债券的话，只要能够持有到期，那么是可以收回本金和利息的。
不过可转债的利息不高就是了。也不能好事都让可转债占了不是？金融产品就是这个样子的，流动性好的收益低，收益高的安全性低，有转股条约，那就牺牲点利息……拆东墙补西墙，各取所需嘛。
至于安全性，能够发行可转债都是经过严格审批的，离低评级垃圾债中间隔着十万八千里。
1000块钱本金，即使流动性被占用我觉得也是可以忍受的。如果破发了，大不了可以持有到期，收本金和利息。
可以说，可转债的收益是上不封顶——上市首日最高涨幅达到过129%；下有保底——大不了持有到期，当成定期存款好了。
破发了怎么办？
第一种，可以选择持有到期。目前的可转债期限大多为6年，收益率不尽相同，不过相差不大。以今天上市破发的时达转债为例，持有到期是六年，最终收益率是13.1%。也就是说，中一手（1000元）的话，六年后收益是131元。
如果不想这部分资金被占用这么久，并且跌幅不大的话，也可以选择在一个合适的点位割肉。
如果破发，还有另外一种玩法，就是低价买入，持有到期。这个是针对跌幅比较大的债来说的。假如一只可转债在上市后跌幅达到10%，也就是买入价会到90元。那么90元买入，持有6年到期，收益率是25.67%，和货币基金相差不多。如果价格跌到80元的话，那么持有6年的收益就是41.37%了。
不过我觉得价格这么低的可能性不会很大，这么大的套利空间，大家都会盯着的，没等价格跌下来就会被拉上去。
有一只可转债（126003云化债，随便点开的一只上市后跌幅较大的），上市后的一年多时间价格都在80以下，最低达到过74元。持有到期的话，百分之四五十的收益率，还是挺不错的。
还是那句话，没有任何一款金融产品能够同时满足高收益、高流动性和安全性，如果有，大家就会蜂拥而上，然后超额收益就会消失。
我觉得，完全没有必要为了这一两百块钱的收益，或者是1000元的资金占用去纠结会不会破发，甚至还要调查一下公司状况算一算估值啥的。当然，完全接受不了本金损失和资金占用的，或者是看不上这一两百块钱收益的，就不要打新可转债了。相信参与打新的小伙伴们会感谢你的~
可转债打新的中签率本来就很低，而且现在越来越低。现在的网上中签率不到万分之一。北京汽车摇号现在中签率大约是千分之一。有了打新债，我再也不抱怨摇号难了……
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