一、价值投资就是买好的企业和好的价格
股票其实就是股份公司发行的所有权凭证，买入一家公司的股票，就成为一家公司的股东，所以你在买股票的时候其实就是在买发行股票的企业。所以选择股票时，首先要看公司是否优秀，即是否有护城河。
很多时候即使是买了好公司，如果买入价格太贵，还是赚不到钱，甚至亏钱。买好公司的股票不等于就是一笔好的投资，“买好的”固然重要，但是“买的价格好”同样重要。
二、优秀公司的护城河：品牌、成本优势、网络效应、转化成本
护城河是巴菲特最看重的公司品质。什么是护城河，就是不公平的竞争优势，能够让公司获得领先同行的超额收益。好企业是护城河延绵宽阔、不断强化、不受侵蚀的优势企业。
1、拥有护城河价值的品牌能给企业带来定价能力，或可复制的商业模式，甚至能转化为可持续的经济利润。专利也是一项重要的护城河来源。如果一家公司的产品受到专利的保护，而市场上也不存在真正的替代品，那么专利会阻止行业中的其他厂家参与同质产品的竞争，也会让这家公司享有持续的定价能力。
2、如果公司有能力以更低的成本提供产品或服务，那么它就拥有了成本优势。公司能以更低的价格参与竞争来抢占市场份额，也能以与竞争对手相同的价格出售产品或服务，但获得更丰厚的利润。有利的成本优势可能来源于工艺优势、上好的地理位置、规模效应或者对某项独特资产的取得便利。
3、随着越来越多的用户使用某种产品或服务，该产品或服务对新老用户的价值也随之增加，这便出现了网络效应。网络效应有一种循环强化的作用，会使强大的公司变得更加强大，这对互联网公司尤为适用。
4、在同类产品中进行转换，顾客会因此遭受不便或产生费用支出，我们将之称为转换成本。当顾客面临高昂的转换成本时，就不会轻易地尝试新的产品，除非新产品在价格或功能上有很大的改善。
三、价值投资的资产的收益=通货膨胀+自身产出+价格波动
1、通货膨胀主要是央行超发货币，导致大量的钱涌入股市，会导致资产价格的上涨。所以对抗通胀最好的办法是买入资产。
2、自身产出是指优秀上市公司的业务盈利带来的钱，企业盈利之后的分红和公司净资产增加都会导致的股价上涨。
3、价格波动是因为市场情绪有高涨，有低落，反映到价格上，就是反复地波动。正是因为市场的波动，给了价值投资者在低估时买入和高估时卖出的机会。
四、长期持股比频繁交易的胜率要高的多
人天生没有良好的控制情绪波动的能力，不能保持理性与耐心，最好的方法就是远离市场，少看盘，少听别人忽悠。具体是不要盯着K线，不要盯着股价，不要盯着消息。每天仅在盘中或收盘后看一眼股价即可，甚至是每个星期每个月只看一眼股价。特别是遇到极端暴涨暴跌的时候，如果你是一个真正的投资者，而不是一个赌博者，那么最好马上关闭交易软件，不要盯着盘面与股价看，否则很容易陷入情绪波动的旋窝不能自拔！当你面对极端行情，情绪极度波动的时候，什么好公司、什么好价格、什么选股、什么估值，通通都会被推翻，都会被失去理性的自己抛诸脑后，从而做出错误操作。
五、复利会产生可怕的收益
巴菲特持有一只股票通常都是十几年，甚至几十年，充分享受优质企业带来的复利增长。复利这个东西是很可怕的，随着时间的增长，复利会给你带来意想不到的惊喜。但如果你以短时间看却没那么出奇。很多企业都长期保持着两位数的业绩增长，相当于其价值也是相当于两位数增长，拿着这样的好公司耐心的等就能享受优质企业复利增长带来的魔力。
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