1997年，索罗斯狙击泰国、 马来西亚、菲律宾 ，胜。
1998年，索罗斯做空港币，平。
人家国家日子过得好好地，非得出其不意地挑衅一番，还美其名曰：“攻防演练”，90年代的索罗斯就是这么讨人厌，但在华尔街，他是被敬仰的金融大鳄。且跟着索罗斯的角度看看97年的亚洲金融危机。
做空货币的过程，如同做空股票一样，先以一定利率借到该国货币，然后抛售（一般是兑换成美元），在大幅抛售引起恐慌后容易引起更大范围的抛售，供大于求，该国货币贬值，空头再用更少的美元换回该国货币，还回借出的货币和利息，剩下的都是利润。
空头的风险在于时机和大势的把握，借币吸筹的动作太明显，引起该国政府警觉，会导致成本升高，另外如果做空的货币不贬反升，不仅要支付借钱的利息，还要用更多的美元换回等额的该国货币。
防守方的政府有哪些应对措施呢？
其一是提高利率，增加空头的借贷成本，但利率大幅提升对民生和股市都是灾难。
第二可以限制借贷，我不借给你，看你怎么做空，但此举会使得市场流动性受阻，也有损国际声誉。
再来，你抛售的货币由我来买，将汇率托住，围观的群众看汇率不会掉下来就放心持币了，这需要该国政府有足够的外汇储备。
泰国狙击战
90年代的东南亚经济发展迅猛，索罗斯却认为，东南亚国家正面临经济过热的危险，资产价值被高估。泰国的金融管制在东南亚国家中是最为宽松的，这也为索罗斯的操作提供了便捷。
索罗斯开始在外汇市场上慢慢地买入泰铢，卖出美元，导致泰铢对美元的汇率上涨。这是一个很缓慢的过程，让人难以察觉这是一个异常的前奏。
当泰铢升值到较高位置时，索罗斯便开始抛售自己手中的泰铢，吸筹码的时候静悄悄的索罗斯，在抛售时可是大声的吆喝，带动了泰国百姓也开始抛售手中的泰铢买入美元，泰铢大幅贬值。
泰国政府为了稳定汇率，便开始抛售美元回购泰铢。当时泰国政府外汇储备在100亿美元左右，而索罗斯的量子基金的资产总值是500亿美元，压倒性的优势，让泰国政府的救市显得杯水车薪了。
泰铢的继续贬值让投资者认为泡沫已经破裂，又有更多的人纷纷抛售自己手上的泰铢，买进美元。最后泰国政府扛不住了，1997年7月2日，泰国宣布放弃固定汇率制，实行浮动汇率制，当天泰铢应声下跌了20%。
之后，索罗斯转战菲律宾、印尼、马来西亚，亚洲金融风暴开始发酵。
香港保卫战
在横扫了东南亚之后，索罗斯又瞄准了香港。香港当时拥有 1000 亿美元外汇储备，位居全球第三，香港的经济也比泰国更加健康。为什么索罗斯仍然敢对香港下手？
香港当局的应对措施是也是提高拆借利率，并调取外汇储备回购港币，索罗斯高价卖空港币，但是他也要买回港币还回去的对不对，让他买不到港币还不了钱，还能罚他款。
但港币紧缺，利率飙升，股市狂跌。而索罗斯在狙击港币之前，就已经做空了恒指期货，所以索罗斯真正的战场是在香港股市，而不是外汇。 恒生指数从97年8月的17000点跌到了98年8月的6544。
1998年，索罗斯决定就着金融危机的势头再玩一票。
首先，从 1998 年年初到 8 月中旬，每当港币利率稳定时就借入港币，到 8 月港币空头估计达300亿港币以上。
其次，大量积累股票和股指期货的空头头寸。香港当局估计，截至 1998年 8 月，索罗斯在内的国际炒家大约有 8 万份空头合约。恒生指数每下跌 1000 点，国际炒家便可获利40 亿港币。
最后，等待时机随时准备抛售港币，推高利率、打压股市，然后通过股指期货空头获利。
一旦香港民众的信心发生动摇，要求把港币兑换成美元，联系汇率也难以守住。
8月28日，便是恒指期货的结算日，港币到了最危险的时候。
8月14日，香港政府突然入市干预，动用外汇基金和土地基金进入股票市场， 购买恒生指数中33 种成分股，拉动指数攀升，致使那一天的恒生指数反弹560多点，升幅近10%。
8 月 24 日，不少对冲基金因卢布贬值遭受损失，急于从香港市场套现。香港政府将计就计，推高8月期指，逼炒家平仓。同时，拉低 9月份期指，由于9月份期指比8月份低130点，炒家转仓会有100多点损失，这对炒家形成夹击之势。
8月27日，恒指期货结算日前一日，双方开始激烈交战， 如果恒指不能大跌，那空头之前的卖空是赚不到一分钱的，如果港府动用的力量再强大一点，反倒还可能亏钱。 国际炒家们卖盘排山倒海，香港政府动用200亿港元委托10家经纪行在恒指成分股上围追堵截，最终香港股市当日成交额高达82亿港元。
8月28日，交割日当天，开市仅仅5分钟，成交额已达30亿港元！在这一天，港府动用了几乎所有可以动用的外汇储备，全盘吃下以索罗斯为首的国际卖盘，在当天，平均每分钟就有价值3.5亿元的股票易手。当日股市交易量突破 790 亿元港币，高出历史最高成交额 70%。恒生指数最终站稳 7829 点。
索罗斯等眼看机会已经消逝，只好退场。
香港政府此役花费了150亿美元左右救市，但是随着股市回升，购入的股票有相当的盈利。最重要的是入市干预成功保住了联系汇率，挽救了市场对香港的信心危机，使香港金融中心的地位进一步巩固。
索罗斯等虽然败下阵来，但在前期股市下跌过程中利用做空股市就已经获利较大。
此战，索罗斯和香港政府平手。
最惨的是谁呢？大盘暴跌的过程中，数百亿市值蒸发，失业率飙升，普通民众财富一夜蒸发，经济衰退。
参考文章：
重温亚洲金融危机期间的泰铢狙击战和港币保卫战：从技术角度的梳理（重点推荐）
http://www.cf40.org.cn/uploads/PDF/CF40WP2015004.pdf
索罗斯狙击泰铢
https://www.zhihu.com/question/26615018/answer/357691468
索罗斯做空香港
https://www.zhihu.com/question/20141209/answer/84048391
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