价值投资(1) 债券基金相关

债券基金的作用

没有低估指数基金可供投资时的替代品

• 当市场上没有低估的指数基金可供投资的时候,选择其他大类资产进行投资，比如房地产 ，债券等。

• 房地产有两类投资品：实体的房地产和房地产信托基金。

中短期资金的打理（1-3年）

• 指数基金需要的投资周期很长，从开始投资到取得不错的收益，至少要做好3-5年以上的心理准备。

作为资产配置来降低资产组合的波动

• 债券基金自身的波动比较小，并且债券基金的波动，跟指数基金之间是负相关的。

债券基金的使用

• 使用时机：当有短期资金需要打理的时候

• 有低估指数基金时主要投资低估指数基金；没有低估值指数基金时再考虑债券基金品种。

如何把剩下的钱，投入到指数基金中

能投资的钱分为 20个月，定投进去

债券市场的风险和周期如何？

债券基金品种的波动都不大，远小于指数基金。

牛熊周期

债券市场的牛熊市比股票市场的牛熊市短很多，基本2-3年一轮。

平均为10.8个月

债券波动

相比来说，债券市场是波动很小的。

怎么投资债券基金?

1.利率低位选短期，利率高位选长期

• 债券市场受利率的影响比较大

• 如何判断利率是高位/低位呢？，参考估值表里的十年期国债收益率

a.十年期国债收益率在3.5%以上，就可以考虑长期债券基金

b.十年期国债收益率在3.5%以下，长期债券基金就不太适合投资了。低于3%，可以考虑把长期债券基金卖出，换成货币基金或者银行理财。 这么说货币基金和银行理财是收益最低风险最低的资产了

2.随时可以投资，出现浮亏可以加仓摊低成本

短期债券基金

这是债券基金里比较特殊的一类。它投资的大部分是到期时间在1年以内的债券。

投资方法

短期债券基金适合投资6-12个月的长度。

代表基金

• 嘉实超短债：例如070009。

• 大成景安短融：例如002086，长期收益率在3-4%左右。

中长期债券基金

投资方法

长期纯债基金是有波动的，在债券熊市的时候，会有10%左右的浮亏。所以，长期纯债基金需要在低估的时候投资，并且要做好1-3年投资的心理准备。

• 十年期国债收益率大于3.5%：此时适合投资长期纯债基金，要做好持有1-3年心理准备。

• 十年期国债收益率在3-3.5%之间：之前买入的长债基金可以继续持有。

• 十年期国债收益率小于3%：之前买入的长债基金可以卖出。

代表基金

例如博时信用债纯债A（050027）、广发纯债A（270048）、易方达信用债A（000032）、富国信用债（000191）、华泰柏瑞稳健收益债（460008）等。这些都是长期不错的、规模也比较大的中长期纯债基金。

银行理财

另外，长债基金有一类非常强劲的竞争对手——银行理财。

所以，在长债基金不适合投资的时候，用银行理财过渡一下，是比较好的选择。

参考资源

十分钟学会债券基金怎么买？

十分钟学会房地产信托指数基金投资