财报学习第七天

今天学习的模块：现金流量允当比率，占比不是太重，主要是理解概念和学习计算方法。

财报学习第七天

一、概念理解

举个栗子：美容店A公司创业五年之后，想扩大规模，增加一台100w的设备，如果店主五年内挣的钱共有500w，是不是感觉相当轻松。

反之，美容店B公司五年只赚了50w，也想买这台100w的设备，就感觉比较吃力了！

这就是我们今天要讲的指标：现金流量允当比率。

它说的是公司最近的五年，靠正常的营业活动所赚进来的现金流，能否支付公司这五年发展成长的成本。

下面我们根据公式继续理解。

二、计算

公式如下：

大家别被复杂的公式吓到了，其实分解起来一样很清楚、简单。

分子：最近5年度营业活动现金流量，可以理解成“最近5年公司实际赚进来的钱”

分母，分三块：

（1）资本支出：这五年来公司成长需要投入的钱；

（2）存货增加额：公司营业所需要增加的存货成本；

（3）现金股利：公司给股东分红支出的钱。

这个指标的重点在五年！为什么要算5年呢？因为5年能看出一家企业的经营情况，5年还可以忽略一些偶然因素，更可以看出公司成长的比率和发展趋势变化。

“现金流量允当比率”告诉我们如何用数字来判断，这五年“公司成长所需成本（分母）”和“公司实际赚到的钱（分子）”，这两者之间的比例是否匹配。

下面以马应龙公司为例来进行计算：（除了存货，其它数据都在现金流量表中找）

分子：在现金流量表中找到近5年的经营活动产生的现金流量净额：

经营活动产生的现金流量净额： 239,599,870.10+182,850,576.11+111,670,948.36+129,939,557.05+169,253,825.06＝833314776.7元

分母：

（1）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金：65,236,233.73+123,929,157.49+106,872,607.53+83,677,606.60+32,751,779.03＝412467384.4 元

处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额：8,667,794.84+61,365.54+756,010.10+3,610,981.98+237,424.71＝13333577.17 元

（2）存货增加额［在资产负债表中找］近五年存货分别为：212,472,339.74，215,136,213.02，235,978,418.60，184,347,343.23，167,246,211.08

增加额为：212472339.74-167246211.08＝45226128.66 元

（3）现金股利：91,010,865.67+17,612,987.08+62,427,418.43+54,929,921.05+43,057,012.41＝269038204.6元

把以上数据代入公式，得到

现金流量允当比率＝833314776.7/（412467384.4 -13333577.17+45226128.66+269038204.6）＝1.1681=116.81%

与财报说结果一致，该项指标达标，计算完毕。