前言：在今年的政府工作报告中，明确要求央行既要把好货币供给总闸门，不搞“大水漫灌”，又要灵活运用多种货币政策工具，疏通货币政策传导渠道，保持流动性合理充裕，有效缓解实体经济特别是民营和小微企业融资难融资贵问题，防范化解金融风险。
相信很多人对于央行的货币疏导不明白，今天就给大家科普一下。
在金融领域，我们常称中国人民银行即央行为“央妈”。
为什么这么称呢？因为她生产“奶水”（印钞），控制着“奶水”的总阀门。
不管你在哪个行业，什么位置，都是央妈的“孩子”，只有她的“奶水”才能让你活下去。
一旦央行对你断奶，意味着什么？我想大家应该很明白。
只不过，央妈只有一个，市场的孩子众多。这些嗷嗷待哺的孩子光企业就上千万，加上个体户已经上亿了，还不包括个人。
一、央妈不好当 也会被孩子带偏
原则上，央妈对于她所有的孩子应该是一视同仁，雨露均沾。
实际经济过程中，往往有时候会哭的孩子有奶吃，没有怎么表现的孩子就在无形当中被忽略了。
就以过去十多年来说吧，由于各种原因，金融、房地产这两大孩子受到央妈的照顾最大，吃了过度的“奶水”，以至于过度肥胖。
而其他孩子，比如制造业，却饿一餐，饱一餐，面黄肌瘦，过度虚弱。
很显然，央妈的奶水并没有普惠所有的孩子，反而被金融、房地产这两个孩子带偏了。
金融、房地产这两大熊孩子过于肥胖，其他孩子却往往填不饱肚子，“奶水”配置失衡、扭曲，引发其他孩子的强烈不满，制造业孩子过度虚弱，经济空心化凸显，显然不利于国民经济健康发展。
二、央妈需要纠偏
面对新的经济发展的形势，央妈醒悟过来了，要做些调整。
现在央妈想把“奶水”更均衡的分给市场里面的孩子，让真正需要“奶水”的孩子能够吃饱。
这种均衡分“奶水”并真正落地，就是央行要进行的所谓货币疏导。
只有进行货币疏导，才能打通“奶水”分发管道，不会被其他熊孩子私下截流或者过度流向其他孩子。
由于孩子太多，层次不少，央妈要想把“奶水”均衡、顺利的分发出去，这不是很简单的事情，也是一门很高深的学问，大家不要小看了。
三、央妈分“奶”过程
具体央行是怎样进行“奶水”的分发，让“奶水”流到真正需要的孩子嘴里呢？
一般来说，央妈生产“奶水”，把这些“奶水”分发给各个银行，银行就可以把这些“奶水”贷给个人或者企业。
然后央妈会说，金融、房地产两个熊孩子之前吃的过多，后面不要给这么多“奶水”，要压压。
央妈发话了，银行作为孩子不敢不听，自然就会减少对于金融、房地产这两个熊孩子的“奶水”供给。
由于银行这个熊孩子还吸收个人、企业的多余或者暂时不用的“奶水”，吸收了之后，不能把这些“奶水”都贷给其他孩子，需要上交一部分给央妈，也就是存款准备金。
央妈又从市场回收了一部分“奶水”。
央妈分发“奶水”，金融机构帮助央妈分发，也帮助央妈回收，构成了一个“奶水”流通循环。
同时，银行可以贷给个人与企业“奶水”，企业与个人又可以贷给其他个人与企业。
于是，我们看到银行贷100块“奶水”给A，A自己用了20块，又贷款80给B，B用了20块又贷款60给C，这样一路贷款下去，我们看到银行贷出的100块“奶水”，被市场当成200、300块“奶水”的作用在流通。
于是，原始央妈给银行的是基础“奶水”，后面市场流通类似于200、300块“奶水”，这种“奶水”作用在市场翻倍了，就叫货币扩张。
而具体增多的倍数就是乘数，两个合起来就是货币扩张乘数。
货币扩张乘数的存在，使得央妈对于“奶水”控制以及分发的难度就加大了。
毕竟“奶水”分发总量不好确定，市场孩子众多，各个层次的分数量也不好确定，货币乘数作用下“奶水”的影响也不好确定。
这些就要靠央妈进行摸索。
四、央妈“奶水”分发的工具
在世界各国央妈几十年乃至上百年的历史当中，对于控制基础“奶水”的阀门，央妈已经摸索并积累了一些可以操作的工具。
最基础的工具就是升息与降息。一般央妈观察市场“奶水”基础数量是否合适，可以通过市场利息来观察。
市场利息高，说明“奶水”紧俏，否则就宽松。而央妈可以通过升息或者降息来加剧或者缓和这一状况。
毕竟央妈降息，就会鼓励银行从央妈拿“奶水”，增加市场基础“奶水”。
而升息，鼓励银行把“奶水”还给央妈，减少市场基础“奶水”。
由于央妈还拿着银行上交的存款准备金，可以不需要降息或者升息来进行，可以通过降准或者升准调节基础“奶水”的总量。
相对而言，降息或者升息的影响太大，而降准或者增准会影响小一些。
除了这些最基础的工具，央妈还可以操作各种酸辣粉（SLF）、麻辣粉（MLF）和麻辣藕（MLO）。
所谓SLF 全称常设借贷便利（Standing Lending Facility），也就是央妈可以给商业银行以及政策性银行提供一定“奶水”，时间为1到3个月。
MLF，全称中期借贷便利 ( Medium-term Lending Facility ) ，跟常设借贷便利一样，也是央妈给这些机构提供“奶水”，时间为3个月，之后还可以把时间延长。
麻辣藕（MLO），也就是超短期的逆回购，以 7 天期以内为主。央妈主动到市场买证券，把“奶水”发出去，只不过这个行动的时间很短。
你看，各种工具代表的央妈分发的基础“奶水”是不一样的。通过这些工具，央妈控制“奶水”总阀门就很方便了。
除了这些，央妈还可以进行比较精准的“奶水”分发。
比如，定向降准，央妈觉得制造业给的“奶水”太少，可以专门为制造业降低存款准备金，让这些“奶水”精准流向制造业。
当然，央妈还可以不通过金融机构，直接自己上阵，在市场进行操作。
一般，我们把央妈大规模的向市场买证券，分发“奶水”，这就是逆回购。
把央妈大规模向市场卖出证券，收回“奶水”叫正回购。
目前根据央妈的说法，除了上面这些，自己工具箱里面的工具还很多，有一些工具还没有用上，甚至不排除央妈直接开发一个“麻辣烫”的新工具。
五、央妈“奶水”分发的渠道控制
然而，央妈控制基础“奶水”数量，这还是分发“奶水”的第一步。
后面还要看看这些“奶水”能否真正落地，这就涉及到渠道的问题了。
而这些“奶水”分发的渠道，除了很少的时候央妈自己上阵之外，主要还是靠市场各类熊孩子。
而市场的各类熊孩子，面对央妈，他们是有自己的考虑或者说自己的利益的，是否真正配合就很难说了。
我们以过去十年来说，以银行为例，从央妈手上拿下来“奶水”，央妈说少给房地产熊孩子“奶水”。
银行口头应着，回去一看，把“奶水”给房地产这个熊孩子自己借贷安全，获得的利益更多，为什么不贷呢？
于是，银行熊孩子配合房地产熊孩子搞上有政策，下有对策。
过去十年，不仅仅银行，包括保险、基金、券商等等都在一定程度上这样做，从而造成了央妈分发的“奶水”渠道被扭曲了，最终误导了央妈。
对于这些熊孩子，央妈要想约束他们，确保渠道不扭曲，“奶水”顺利分发下去，一个靠口头指导（找银行主管喝喝茶），二个靠条文约束（发公文定规则），三个就是加大监督处罚。
比如，去年与今年，一些银行违规放贷，就被专门监管银行的银保监会处罚了。
后来央妈一看，尽管有各种规范甚至处罚，但是下面这些熊孩子还是有阳奉阴违，不少熊孩子虚胖的厉害，就直接大幅度减少“奶水”供应，让市场“奶水”紧缺。
这种做法也就是要紧缩，去杠杆，迫使金融机构手上没有宽裕“奶水”胡作非为，迫使虚胖的熊孩子减肥。
只不过，这种去杠杆，紧缩“奶水”让金融、房地产虚胖得到了一定的缓解。
比如，鼓励大家先挣一个亿的王首富就被迫卖资产，消肿了。
然而，中小企业获得“奶水”难度很高的问题并没有解决，反而在紧缩当中加剧了。
原因在于金融机构这些熊孩子还是不愿意把“奶水”贷给这些喊渴的熊孩子，担心这些“奶水”变成肉包子打狗，一去不回。
央妈“奶水”分发还是受阻，怎么办？
于是，应央妈的需求政府就成立中小企业融资担保公司。
融资担保公司就对金融机构说，赶紧给中小企业“奶水”，要是这个“奶水”回不来，我赔给你。这当然也就解决了一定的问题。
问题是需要“奶水”的中小企业那么多，融资担保也担保不过来，毕竟融资担保的资金也是有限的。怎么办？央妈还得想办法。
具体再如何去更加均衡、精准的去分发“奶水”呢？
其实央妈还是得在控制“奶水”总阀门，约束监管分发渠道上下功夫，具体就是要把这个过程做细，做实才能获得预想的效果。
说到底就要央妈开动脑筋，运用开发更多的工具分发“奶水”，跟市场熊孩子斗智斗勇控制分发渠道，确保“奶水”真正流向需要的地方。
显然，这肯定不容易，对于央妈来说也是一大挑战。只不过，有挑战的事情才有成功，才能体现央妈的价值。
六、央妈“奶水”分发对于市场的影响
由于央妈生产“奶水”，控制着“奶水”总量的阀门，在一定程度上决定了“奶水”的流向。
那么，央妈照顾哪个孩子，哪个孩子的日子就会好过。
对于金融市场来说，央妈要是大量投放“奶水”，疏导“奶水”落地，金融市场的熊孩子就会特别高兴，金融资产就会明显上涨。
反之，金融市场的日子就不会好过。
因此，在金融市场，关注央妈的“奶水”分发以及货币疏导成为进行投资的一个重要参考。
大家在日后的理财生活当中，也要多关注一下哦。
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